《真知灼見－溫灼培》法國首輪選舉後的市場變化

　　《真知灼見》根據官方數字顯示，於剛過去周日（30日）的首輪法國議會選舉中，如民調所得，由勒龐領導的極右黨派「國民聯盟」得到了33%選票，「新人民陣線」得票率28%，至於馬克龍領導的「復興黨」只得票20%。而按照現今情況推算，市場估計周日（7日）的次輪選舉過後，國民聯盟將很大機會只可能在下議院的577個議席總數中，約取得230至280席之間，未必能取到289席的半數；至於新人民陣線估計取得125至165席之間，而復興黨則預期取得70至100席之間。正因為相信國民聯盟取不到過半數的決定性議席，不足以顛覆法國或歐盟，解釋了上述選舉結果公布後，周一（1日）開市歐元及法國CAC40股市指數相繼上升原因。但當然，在周日的次輪投票未有結果前，在不確定因素下，料歐元升幅有限。現關注法國各黨派在本周內如何拉攏選民支持。
　
*勒龐顛覆法國，不合乎其利益*
　
　　對於國民聯盟，大家擔心其勝出後會顛覆法國以至歐盟，這是可以理解，因為其領袖勒龐過去正是脫歐派，近年雖改變形象，但仍屬疑歐派。不過，即使於周日次輪選舉後國民聯盟能取得決定性的過半議席，相信往後也不會推出顛覆政策。試想想，對於國民聯盟而言，其最想得到的是3年後，即2027年勝出總統大選，並非單是勝出今天的總理選舉。若今天便推出顛覆政策，導致投資資金撤離法國，使法國陷入經濟危機，這樣她3年後又如何選？還有一點值得留意，勒龐是親俄派，所以如果國民聯盟執政，或能早日化解俄烏戰爭，為歐洲帶來和平，這可視為利好歐洲投資環境以至歐元匯價。所以我們不能一面倒認為勒龐上台便利淡歐洲投資及歐元，也有其利好一面。
　
*本周市場焦點看環球政治風險*
　
　　本周市場焦點相信會繼續放在各國的政治因素上。周四（4日）英國將舉行大選，由於不同民調普遍指向工黨領先執政保守黨約20個百分點，工黨勝出基本上是無懸念，重點是工黨會以多強勢的姿態勝出，為其日後推經濟改革鋪路。而當然，周日將舉行次輪法國議會選舉，屆時將決定法國下議院的577席誰屬。
　　或許大家都把政治目光投向歐洲，但其實中東方面的情況更值得關注。伊朗駐聯合國代表於上周五（28日）警告，若以色列對黎巴嫩真主黨發動全面地面攻擊，「一場毀滅性的戰爭」將隨之而來，言下之意即真主黨一旦遭以色列攻擊，伊朗將參戰。鑑於中東風雲突變，解釋了紐油今早於亞洲市場高企83.46美元的主因。
　　本周歐洲將有兩個通脹數字要留意，分別是周二（2日）歐元區及周四瑞士公布的6月CPI通脹數字。市場暫未有為該兩數字作估計，回顧歐元區5月CPI年通脹率回升上2.6%，現關注該數字變化，以衡量歐洲央行下一步貨幣政策。
　　至於本周經濟數字焦點當然離不開周五（5日）美國公布的6月就業報告，市場估計非農職位有機會只增加18.5萬，如屬實，這數字將較5月的27.2萬少很多；至於6月失業率，市場估計維持不變於4%水平。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》（筆者電郵：enroll@hangseng.com）
　
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