《豪論國金－李振豪》中東引火自焚，更利美元資產

　　《豪論國金》參考Real Clear Politics截至香港時間4月15日的數據，綜合七間傳媒及民調機構得出的平均值顯示，美國正朝向錯誤的道路（負38.7%），普遍對拜登執政不支持（負14.9%），今年大選預測共和黨將會贏出（正1.6%），特朗普個人超越拜登的幅度由4%縮減至0.2%。以上民調反映，就算選民如何對現政府甚至拜登個人能力不滿，惠及共和黨，但未能惠及特朗普本人。仍有約半年時間，相信勝負取決於拜登及特朗普個人魅力上的較勁。

　　參考過去一年民調變化，去年首3季兩人的支持度仍是叮噹馬頭，支持度拐點出現在去年8月，特朗普因涉嫌企圖推翻2020年總統大選結果而被刑事起訴共13項罪名，包括煽動公職人員違反誓詞和串謀一級偽造文書等。不過，事件並沒有打擊他的聲望，反而令他自此氣勢如虹。相反，自去年10月以哈衝突爆發後，希望藉戰事助威的拜登，其民望不升反跌，而且隨著戰事愈趨惡化，民望跌勢愈急。除了部分民間聲音反對拜登政府處理衝突的手法，民主黨人亦開始對他提出質疑，市場開始預測若拜登縱容以色列的時間愈長，他的總統職位面臨的風險就愈大。為挽救民望，拜登政府不得不軟化對以軍支持的立場，除軟性警告以色列將失去國際支持，亦已在加沙地帶空投人道物資。在他的態度逆轉後，民望明顯反彈。但今天以色列向伊朗「玩火」，雖然美國已明確表示不支持以軍反擊，但任何失控有可能釀成第六次中東大戰，波及全球，美國亦不可能華麗轉身。如此敏感時刻，主動權已落在以色列手中，特朗普更是坐享其成，拜登如何處理及其結果，將正面影響年底美國總統大選結果。

　　投資市場方面，參考1982年6月6日第五次中東戰事爆發後一個月，投資者開初認為戰爭只是局部性，避險情緒薄弱，美國利率維持不變，美元指數上升約5.4%，金價反而藉機下跌4.4%，標普500及恒指分別下跌約2.6及5.2%。但戰事爆發後3個月，火舌蔓延多國，投資者才急忙避險，人踩人般跑離風險資產，恒指大跌21%，避險資金跑入美元資產，美國聯儲局立刻減息共3.5厘，美債急升，美元指數上升4.8%，標普500指數反升10.2%，金價更誇張地升近四成。

　　筆者多次強調，今年不論美國總統大選年或世界政治及經濟大亂，別無選擇下，受惠者只有一個－－美元資產。

　　共勉之。《東亞銀行財富管理處首席投資策略師　李振豪》
　
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