【人行操作】分析：MLF再次縮量，避免釋放進一步寬鬆信號

　　《經濟通通訊社15日專訊》人民銀行今日表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展1000億元(人民幣．下同)一年期MLF(中期借貸便利)操作和20億元七天期逆回購操作，利率分別持平於2.5%和1.8%。本月MLF操作規模較到期量低700億元，為連續第二個月縮量續做。
　　人行連續第二個月縮量平價續做MLF，《路透》引述分析認為，進入4月以來，寬資金推動同業存單利率大幅下滑，MLF需求進一步萎縮；而美聯儲局降息預期時點後移，匯率牽絆下人行亦繼續選擇以靜制動。
　　大華銀行中國全球金市部總監周石磊表示，人行縮量平價續做主要是兼顧內外：美聯儲局推遲降息，中國要維持匯率平衡，加上人行提示長債風險。周石磊指出，這次人行公告中沒有提及「充分滿足機構需求」，也反映了人行一定態度，可能預示長債風險為近期人行關注點。

*市場關注4月政治局會議政策風向*

　　上海一銀行交易員亦提到，近期對於警惕和防範長債風險的聲調很高，在這種大環境下，政策也會保持定力，避免釋放進一步寬鬆信號。上述交易員還認為，近幾個月MLF到期量不高，只要經濟形勢尚可，也為人行繼續保持政策利率平穩創造了客觀條件；而特別國債發行第二季大概率落地，下一階段人行主要任務應該還是配合營造合適的流動性環境。
　　報道並引述一銀行理財子公司人士表示，考慮到當前存單和MLF的利差幅度，本月MLF續做的縮量幅度尚可，至少仍表達了維穩的態度，後續還要關注政策的進一步定調，「先看4月政治局會議甚麼表態」。

*機構料年中前後MLF利率將下調*

　　東方金誠宏觀分析師王青等則認為，當前及未來一段時間物價水平偏低，經濟增長動能有待進一步改善，未來下調MLF操作利率仍是重要政策選項之一；他們判斷，年中前後MLF利率有望下調，幅度約在0.1至0.2個百分點左右。(sl)