《外資精點》高盛:嗶哩嗶哩進入利潤增長周期，上調評級至買入

　　高盛上調嗶哩嗶哩(09626)評級，由「中性」上調至「買入」，並將港股目標價由129港元上調至176港元，美股目標價由16.5美元升至22.6美元，因公司開始進入利潤增長周期，商業模式變得更強大及錄得利潤，受惠於利潤較高的廣告及遊戲業務。
　　該行相信，公司至2026年淨利率會達10%至15%，受未來6至12個月市場財務預測上調所推動，由於較好的新遊戲生命周期；廣告增長快於同業；成本紀律改善。而市場仍然低估其遊戲業務貢獻及廣告變現潛力，支持該行預測公司2025至26年高於市場預期40%的每股盈利預測。
　　為此，高盛上調公司遊戲收入預測，2024至25年相關數字高於市場預測約12%；較高的利潤估算，料2025至26年經營利潤率分別為7%、12%；上調2025至26年每股盈利預測逾60%。現時目標價反映2026年預測市盈率16倍，企業價值倍數9.5倍，該行相信溢價估值仍然相較同業公平。
　
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《經濟通通訊社26日專訊》