06/05/2026 15:15
《外資精點》摩通上調濰柴動力目標價至52元，維持「增持」評級
摩通發表研究報告指出，上調濰柴動力(02338)目標價由40元至52元，維持「增持」評級。該行認為，公司動力轉型正從概念轉向可衡量的里程碑，預期2027財年起將有更高質量、更高毛利的收益組合。
主要驅動因素是毛利率，隨著AIDC規模化及技術路線由備用柴油擴展至主用燃氣發動機及SOFC，動力與能源業務預計將佔集團盈利的明顯更大份額。
報告指出，AIDC正從備用柴油動力擴展至主電源天然氣領域，這將提升增長可見度和單位經濟效益。2026財年AIDC柴油備用設備的增長現已可衡量且明確：2025財年交付約1400台，管理層已將2026財年目標上調至3500至4000台。海外業務組合正在上升（約60%海外/40%國內），支持綜合毛利率上升，因為海外業務經濟效益在結構上更佳。
更重要的重估動力來自主電源天然氣引擎：2至3兆瓦產品的美國認證預計在2026年中完成，2026年下半年開始小批量交付，更大的5兆瓦/7兆瓦產品將在年底前進入驗證/推出階段。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》
主要驅動因素是毛利率，隨著AIDC規模化及技術路線由備用柴油擴展至主用燃氣發動機及SOFC，動力與能源業務預計將佔集團盈利的明顯更大份額。
報告指出，AIDC正從備用柴油動力擴展至主電源天然氣領域，這將提升增長可見度和單位經濟效益。2026財年AIDC柴油備用設備的增長現已可衡量且明確：2025財年交付約1400台，管理層已將2026財年目標上調至3500至4000台。海外業務組合正在上升（約60%海外/40%國內），支持綜合毛利率上升，因為海外業務經濟效益在結構上更佳。
更重要的重估動力來自主電源天然氣引擎：2至3兆瓦產品的美國認證預計在2026年中完成，2026年下半年開始小批量交付，更大的5兆瓦/7兆瓦產品將在年底前進入驗證/推出階段。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》