美債動向｜美十年債息創24年高，長期淡友Bianco轉軚籲買債

　　美國十年期國庫券孳息率周三(7日)觸及5.364%，創2002年以來新高，引發市場對債市前景熱議。長期債市淡友、Bianco Research總裁Jim Bianco最新轉軚唱好，認為債券已重返合理估值水平。

　　Bianco接受CNBC訪問時指出，目前五年至三十年期美債孳息率全線企穩5%以上，反映通脹約3%及實質增長2%的經濟環境，名義利率自然處於5%水平。他強調：「當經濟增長與利率同步處於5%，這正是債券的合理估值水平，亦是六年來首度建議重新進場的時機。」

　　該策略師分析指，雖然人工智能熱潮帶動超大規模企業債務增加，但市場已充分消化此因素。他特別提到過去10至15年企業債務佔GDP比例持續下降，現階段科技巨企雖加大舉債力度，但市場完全有能力吸收：「相關債券提供更高孳息率與預期回報，足以抵銷風險。」

　　Bianco形容2010至2020年的零利率與量寬政策屬異常時期，現時5%利率水平才是金融市場常態。他直言：「債市根本沒有問題，目前狀況正是應有模樣。」

　　追蹤20年以上美債的iShares 20+ Year Treasury Bond ETF年內累跌逾11%，散戶情緒指標24小時內由「看好」轉為「中性」。有投資者在Stocktwits平台留言指「$TLT實質孳息高得驚人，政府很快要出手」。同系10至20年期美債ETF)同期亦跌近10%，市場情緒維持「中性」。

《經濟通通訊社10日專訊》