23/10/2026 21:05
美股動向｜博通陳福陽：AI發展最大瓶頸非技術，關鍵在資金供應
博通(US.AVGO)行政總裁陳福陽在新加坡舉行的DBS亞洲未來前瞻峰會上表示，人工智能發展的下一個主要瓶頸並非晶片、電力或記憶體等技術問題，而是資金供應問題。
陳福陽指出，雖然過去兩年業界經歷多輪供應短缺，但預期晶圓產能及電力限制將逐步緩解，記憶體供應緊張亦有望在一年內改善。真正挑戰在於需求端——目前業界仍無法完全滿足客戶對計算基礎設施的需求，這種供需失衡可能持續至2029年甚至2030年。
陳福陽警告，許多投資者將AI熱潮視作賭場遊戲，卻未真正理解所購資產性質。他以OpenAI為例，指雖然其年化收入接近500億美元，但訓練AI模型成本高昂，高收入未必能轉化為持續利潤。
財報顯示，博通2026財年第三季度收入按年飆升86%至296億美元，非GAAP每股盈利3.32美元超預期。半導體業務收入暴增127%至208億美元，主要受AI晶片需求推動。公司預測第四季度收入將達348億美元，按年增長93%，其中AI晶片收入預計按年激增236%至217億美元。
儘管基本面強勁，博通股價過去一年下跌約4%，大幅跑輸iShares Semiconductor ETF(US.SOXX)同期71%升幅。分析指估值偏高及AI晶片業務邊際利潤受壓是主因。
業績公佈後，瑞銀分析師Timothy Arcuri維持「買入」評級及470美元目標價，Bernstein更給予575美元目標價。綜合43名分析師意見，該股獲「強力買入」評級，平均目標價524美元意味45%上行空間，最低目標價350美元亦接近現價水平。
《經濟通通訊社23日專訊》