《牛熊志選－陳其志》資金看好美團（０３６９０）

　　《牛熊志選》１２月開局恒指窄幅上落，內地公布１１月製造業ＰＭＩ勝預期後曾縮窄跌幅
，但隨後沽壓不輕，復挫逾兩百點收報１６８３０點，整體走勢偏弱。恒指牛熊證資金流情況，
截至上周四（３０日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約４﹒２１億元資金淨流入，顯示有
資金流入好倉，恒指熊證則累計約１﹒３３億元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方
面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１６６００點至１６８９９點之間，累計相當約
４５５８張期指合約；熊證街貨主要在收回價１７３００點至１７５９９點之間累計了相當約
１０８９張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２２﹒６％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
０﹒５個波幅點至４６﹒０％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒１個波幅點至１９﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至
２６﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２９﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至２５﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒５個波幅點至２３﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至
２０﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至２８﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至２０﹒６％；平保（０２３１８）的引伸波幅
維持於３３﹒９％的水平；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至１７﹒６％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，美團的相關認購證及牛證合共錄得約１﹒１億元
資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的美團
（０３６９０）認購證為行使價約１２８元附近的中期價外條款，實際槓桿約８﹒７倍。牛證方
面，資金留意收回價７５元至８０元之間的較貼價條款，收回距離約８﹒２％至１３﹒９％，槓
桿約５﹒４倍至７﹒３倍。另外，比亞迪（０１２１１）相關認購證及牛證期內錄得約３９９３
萬元資金淨流入部署，資金留意行使價２６０元至２８８元附近的中長期及長期價外條款，實際
槓桿約６﹒９倍至８﹒６倍。牛證方面，資金留意收回價１８０元至１９５元之間的較貼價條款
，收回距離約５﹒６％至１２﹒９％，槓桿約６﹒３倍至１１﹒５倍。
　　至於看淡資金流方面，期內舜宇光學（０２３８２）的相關認沽證及熊證合共錄得約１４４
萬元資金淨流入部署。舜宇光學認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約７１元至７２元附近
的中期價外條款，實際槓桿約４﹒５倍至４﹒７倍。熊證方面，資金主要留意收回價７９元至
９０元附近的條款，收回距離約９﹒３％至２４﹒６％，槓桿約３﹒５倍至７﹒６倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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