《俊擊股海－何啟俊》人工智能應用層面廣，大力提振銅需求

　　《俊擊股海》中美雙方早前宣布達成初步協議，對於港股而言屬於利好。惟中美貿易局勢緩和，中國政府短期再推出刺激經濟措施的逼切性降低，加上多隻大型重磅藍籌科技股乏力，限制港股向上突破。上周恒生指數下跌368點或1.5%，收報23916點。展望本周，7月9日（周三）為美國與大部分國家延長對等關稅之最後限期，會否達成更多貿易協議，將影響環球股市投資氣氛，料恒指會於23500點至24500點之間波動。
　
　　近期中東局勢降溫、美國與越南達成貿易協議，避險情緒消退，疊加特朗普減稅方案和市場對美國聯儲局減息預期上升，導致美匯指數一度跌破97水平，創逾3年新低。美元走弱，利好黃金、白銀和銅等貴金屬價格。
　
　　基於銅具備非常良好的導電性和延伸性，以及耐磨、抗腐蝕，一直被廣泛用於各行各業，包括但不限於建築、交通、能源和醫療等。近年人工智能產業發展一日千里，催生數據中心數目出現井噴式增長，而數據中心之電力傳輸系統、冷卻系統及電子設備需要大量用到銅，成為銅需求最強增長動力之一。
　
　　根據國際能源署於6月最新發表的《2025年全球關鍵礦產展望》，預計到2035年，全球銅需求將增長至3300萬噸，並於2050年達到3700萬噸。《展望》又提到，到2030年，預計每年用於數據中心的銅將介乎25萬噸到55萬噸，相當於全球銅需求的1%至2%之間。
　
　　另一方面，自特朗普上任以來，多次威脅對進口美國的銅加徵關稅，以重振國內製造業，此舉已導致美國貿易商今年大規模囤積銅。與此同時，潛在關稅壓力造成海外銅庫存持續下降，引發區域性供應短缺風險。截至7月4日，上海期貨交易所(SHFE)、紐約商品交易所(COMEX)以及倫敦金屬交易所(LME)之銅庫存已跌至今年最低位，除美國地區庫存上升外，中國和英國的庫存雙雙下滑，反映出潛在關稅對於銅供需有舉足輕重的作用。
　
　　考慮到上述三大因素，包括人工智能應用普及化、關稅威脅和美元走弱，形成銅價易升難跌，料下半年大有機會重上每噸10000美元，甚至創今年新高。投資者可以部署垂直整合銅生產商中國有色礦業(01258)。由於銅價今年呈上升勢頭，料對銅生產商收入和利潤均產生正面影響。策略上，可待股價回到7元水平附近收集，上望8元，跌穿6.3元止蝕。《俊賢資產管理投資總監　何啟俊》
　
*筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票。
　
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