17/09/2025 17:48
《國金新見－溫嘉煒》人工智能撐港股
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核心摘要：
內地AI產業加速發展，國產晶片產量提升，2030年全球數據中心電力需求將達945太瓦時，港股龍頭科企單日股價升近20%，內地AI大模型數量佔全球四成。
事實要點：
▷ 2030年全球數據中心電力需求達945TWh（等同日本年耗電量）
▷ 內地公開發布AI大模型1509個（佔全球3755個40.2%）
▷ 港股龍頭科企股價單日升近20%（雲端業務增長驅動）
▷ 內地特高壓電網規模全球最大（發電裝機容量居首）
▷ 國產半導體廠商計劃增AI晶片產量（部分企業改用自研晶片）
內地AI產業加速發展，國產晶片產量提升，2030年全球數據中心電力需求將達945太瓦時，港股龍頭科企單日股價升近20%，內地AI大模型數量佔全球四成。
事實要點：
▷ 2030年全球數據中心電力需求達945TWh（等同日本年耗電量）
▷ 內地公開發布AI大模型1509個（佔全球3755個40.2%）
▷ 港股龍頭科企股價單日升近20%（雲端業務增長驅動）
▷ 內地特高壓電網規模全球最大（發電裝機容量居首）
▷ 國產半導體廠商計劃增AI晶片產量（部分企業改用自研晶片）
內地的AI產業鏈中，算力、晶片、雲服務等基礎產業受歐美等國的出口管制和技術限制所影響，內地在高端AI晶片方面面臨挑戰。不過國產的研發正在提速，近日就有報道指內地龍頭半導體廠商計劃增加AI晶片產量，部分龍頭科企可能開始採用自研晶片訓練人工智能模型，或反映內地逐步降低對海外高端晶片的依賴。同時，算力基建如「東數西算」工程推動數據與算力在全國範圍合理配置，算力有望逐步拉近與美國的距離。最近內地龍頭科企因其雲端服務業務增長強勁，令其股價單日升近兩成。
除了基礎算力外，電力也是決定AI產業成敗的戰略性要素。根據國際能源署(IEA)的報告，2030年全球數據中心的電力消耗將達約945太瓦時(TWh)，相當於日本當前年度總電力消耗，佔全球總用電量的約2-3%，亦是2024年水平的一倍之多。這亦意味著電力需求在未來數年間還有龐大缺口。正當全球許多地區面臨電力樽頸時，內地已建成全球規模最大、技術最先進的特高壓交直流混合電網，擁有全球最龐大的發電裝機容量和最完整的電網體系，而且電價低廉。早前內地更宣布展開巨型水力發電工程，有望進一步支持日益緊張的電力需求。
人工智能模型方面，自DeepSeek面世後，各大科企紛紛加入戰團，加大對人工智能模型的投資。據央視報道，截至今年7月28日，內地目前公開發布的人工智能大模型數量已達1509個，佔全球已發布的3755個大模型超過四成。而不同模型亦對應不同的應用場景，龐大的消費者基數和多樣化的應用場景，如製造業智能化、電商、智能出行、自動駕駛、機械人和醫療健康等，為AI技術的落地提供了廣闊的市場。
從基礎產業、人工智能模型到應用場景，人工智能模型及半導體核心技術有突破性發展，在部分領域有望拉近與美國的技術距離。在國策支持自主自強下，各大企業繼續加大對AI產業投資，我們維持看好港股資訊科技行業。
目前在人工智能百家爭鳴的時代，產業正處於快速成長與結構調整期，AI產業面臨不少挑戰，以美國為首的西方國家對內地半導體技術的限制，技術樽頸及監管的限制，部分行業出現內捲競爭（例如雲端服務曾有減價戰的現象），均有機會為人工智能概念的投資帶來風險。《大新金融集團首席經濟及策略師 溫嘉煒》
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