《專家之言－李偉傑》聚焦美伊談判及聯儲局議息，港股或維持區間上落格局

　　《專家之言》近期環球金融市場焦點，再度回到地緣政治與貨幣政策的交叉影響。巴基斯坦總理及多方消息指出，美國與伊朗的和平協議文本已接近最終落實，市場普遍預期最快可於短期內簽署。雖然細節仍存在分歧，例如伊朗核原料處理及霍爾木茲海峽的開放安排，但整體方向已明顯朝緩和發展。
　
*油價回落對通脹預期具指標意義，或為儲局政策提供更大空間*

　　消息刺激油價顯著回落，紐約期油跌至80美元水平，而金價則因避險需求短線回升約2%。這種「油跌金升」的組合，反映市場認為短期風險仍未完全消除，但對中東供應中斷的憂慮已有所降溫。對通脹預期而言，油價回落具指標性意義，或為美國聯儲局未來政策提供更大操作空間。
　
　　本周市場另一關鍵變數，落在聯儲局新任主席沃什首次主持的議息會議。雖然市場普遍預期今次將維持利率不變，但真正影響資產價格的，將是會後聲明措辭及記者會取態。特別是在特朗普政府政治壓力與通脹路徑未明之間，聯儲局立場稍有偏鷹或偏鴿，都可能觸發市場重新定價今年減息節奏。
　
　　若美伊協議最終順利簽署，油價持續回落，將有助壓低通脹預期，市場或重新押注年內減息機會；相反，若協議生變或霍爾木茲海峽未能全面恢復正常運作，能源價格反彈，則可能限制聯儲局政策轉向空間。
　
*港股下方防守區暫為23300至24000點，中線關鍵阻力25600點*

　　港股方面，恒指自上周約24000點，即2026年低位附近出現技術性反彈，短期走勢有所改善。下方防守區暫可視為23300至24000點區間，該水平同時具備心理支持及近期成交密集區的技術意義，只要未有明顯跌穿，市場氣氛仍可維持穩定。
　
　　向上方面，大市正逐步挑戰不同周期的移動平均線阻力，反彈動能需逐級消化沽壓。中線關鍵阻力則位於50天移動平均線約25600點水平，該位置不僅為技術阻力，亦反映資金對後市基本面及利率走向的分歧。市場資金繼續對算力硬件及AI模型等板塊投放熱情。
　
　　整體而言，港股短期走勢將高度依賴兩大因素：一是美伊談判最終結果對油價及通脹預期的影響，二是聯儲局議息後對利率路徑的指引。在不確定性仍高的情況下，大市或維持區間上落格局，投資者宜留意政策訊號變化，以及指數能否有效企穩支持區並逐步收復關鍵平均線。《天風國際　李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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