【大國博弈】大摩：美國或從3.2T規格開始限制中國製光模組，最快本月實施

　　摩根士丹利表示，近期與負責華盛頓通信、FCC（美國聯邦通信委員會）及出口管制政策的高級法律團隊進行了會晤，討論顯示，美國對中國光模組的限制措施可能在3.2T一代開始分階段引入，最早或在10月實施。

　　摩根士丹利分析師Meta A Marshall等人在報告中指出，預計3.2T光模組要到2029年才會大規模放量，因此即便政策提前推出，對短期營收的影響也相對有限。

　　大摩並指，3.2T階段或仍允許進口中國產模塊，前提是物料清單(BOM)中至少65%的價值來自美企。若要符合這一要求，激光器很大程度上需要由美國供應商提供，此舉料有利美國光通訊元件供應商Lumentum及Coherent。同時，這將限制中際旭創(03308)(深:300308)和新易盛(深:300502)轉向使用國產激光器的空間，但保留了組裝業務，從而降低中國激光器廠商對美國廠商的競爭風險。

　　不過，大摩認為，要替代中際旭創和新易盛相當一部分的光模組供應，需要經歷大規模、持續多年的產能建設，而現有美國供應商短期內承接這些產量的能力有限。若中國認為該規則過於偏向美國一方，可能會採取反制措施，收緊對磷化銦(InP)襯底的出口限制，而磷化銦襯底正是激光器產能擴充的關鍵瓶頸。
《經濟通通訊社2日專訊》