02/11/2026 13:00
【中期選舉】Endowus智安投：投資者若把選後升市視為定律，或忽略真正影響回報因素
美國將於11月3日舉行中期選舉，國會控制權成為市場焦點。Endowus智安投董事總經理及香港業務主管袁淇欣表示，投資者更應關注選後政策如何影響企業盈利、通脹及融資成本，單憑政黨勝負部署股債，容易高估選舉對市場的預測作用。
據統計，自1950年起，標普500指數在過去19次中期選舉後的12個月均錄得升幅，平均約15%。Endowus智安投提醒，這項往績雖然矚目，卻不足以推論今次必然重演：樣本有限，各屆經濟背景亦有明顯差異，歷史表現並不保證未來回報。
袁淇欣補充，選舉結果揭盅，有助收窄政策的不確定性，但不能消除企業盈利及估值風險。投資者若把選後升市視為定律，可能忽略真正影響回報的因素。
以AI為例，技術前景與投資回報仍須分開評估。企業能否將龐大資本開支轉化為現金流，以及融資成本會否侵蝕盈利，比短期政治消息更值得持續追蹤。債市亦然，歷次中期選舉後，美債孳息及美元未呈現一致走勢，不宜將選舉結果直接解讀為買入長債或押注美元的訊號。
對香港投資者而言，選前檢視組合的重點，是有否過度集中於美國科技股、單一行業或長年期債券。Endowus智安投建議按資金需要及風險承受能力維持跨地區、跨資產配置，並透過定期再平衡控制集中度，避免因選情預測而大幅偏離長期投資目標。
據統計，自1950年起，標普500指數在過去19次中期選舉後的12個月均錄得升幅，平均約15%。Endowus智安投提醒，這項往績雖然矚目，卻不足以推論今次必然重演：樣本有限，各屆經濟背景亦有明顯差異，歷史表現並不保證未來回報。
袁淇欣補充，選舉結果揭盅，有助收窄政策的不確定性，但不能消除企業盈利及估值風險。投資者若把選後升市視為定律，可能忽略真正影響回報的因素。
以AI為例，技術前景與投資回報仍須分開評估。企業能否將龐大資本開支轉化為現金流，以及融資成本會否侵蝕盈利，比短期政治消息更值得持續追蹤。債市亦然，歷次中期選舉後，美債孳息及美元未呈現一致走勢，不宜將選舉結果直接解讀為買入長債或押注美元的訊號。
對香港投資者而言，選前檢視組合的重點，是有否過度集中於美國科技股、單一行業或長年期債券。Endowus智安投建議按資金需要及風險承受能力維持跨地區、跨資產配置，並透過定期再平衡控制集中度，避免因選情預測而大幅偏離長期投資目標。
《經濟通通訊社2日專訊》