27/10/2026 22:05
環球動態 | 商業地產債務到期潮湧現，市場醞釀龐大投資機遇
美國商業地產市場正面臨巨額債務到期潮，據數據公司Trepp估算，2027年將有7332億美元商業地產貸款到期，加上今年約8000億美元到期債務，在當前高息環境下形成龐大再融資壓力，同時為投資者創造折價收購機會。
Trepp首席產品官Lonnie Hendry指出，目前高利率令商業地產債務再融資極度困難，貸款機構收緊延期政策將加速不良資產浮現，預期會出現更多貸款損失，但同時創造資產折讓收購機會。地產大亨Richard LeFrak直言：「若我持有債務會非常恐慌，銀行已停止『拖延戰術』，正積極處置不良資產。」
商業按揭抵押證券(CMBS)市場數據顯示，寫字樓貸款拖欠率9月已達12.16%，但空置率與估值正加速改善。多戶住宅市場則受供應過剩及租金疲軟雙重打擊，2021至2022年低息時期融資的業主，現需以近乎雙倍利率進行再融資。
Rastegar Capital創辦人Ari Rastegar分析，大量多戶住宅債務採用浮動利率貸款，舉例指兩年前4%利率的過渡貸款，現已飆升至9%，業主需額外注資填補現金流缺口。該公司正籌備全球路演，準備大規模收購折價資產。
全美最大公寓業主Morgan Properties聯席CEO Jason Morgan透露，市場交易量近乎停滯，非合約交易普遍需折讓10%重新定價，但賣家仍未接受現實。他預期未來數月將出現大量收購機會，資產定價將較2021至2022年高峰期顯著折讓。
《經濟通通訊社27日專訊》