《券商精點》中信里昂：李寧派特息料股價正面反應，或有利非凡領越減債

　　中信里昂研究報告指，李寧(02331)宣派特別息每股2.32元(人民幣．下同)，按昨日(5日)收市價計算相等於18.4%股息率。按照已發行股份約25.85億股計算，派息總額約60億元，約佔李寧上半年淨現金結餘194億元的31%。

　　該行預期股價將有正面反應，並認為是次特別息遠多於例行派息，將此前不確定的催化劑，轉化為已確認的可觀短期現金回報。不過，18.4%股息率並非股價升幅預測。自潛在特別股息公布以來，股份已上升15.1%，而今年第四季公司表現仍受壓，可能限制股價反應。該行現予目標價20港元及「優於大市」評級。

　　另一方面，該行認為是次派息亦可強化最大股東非凡領越(00933)的資產負債表。非凡領越對李寧的持股由2024年底的10.53%增至目前19.33%。其財務狀況由2024年底的3.3億港元現金，轉為今年上半年的9.25億港元債務，期間銀行借款由4.1億港元增至超過20億港元，以支持其大量購入李寧股份。假設非凡領越持股不變，集團將收取約11.6億元股息，若用於還款可提供減債空間，或可間接緩解李寧及其家族整體持股的壓力。

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《經濟通通訊社6日專訊》