26/02/2021 17:24

【月結－新舊輪動】牛年初升後回2月累漲696點　新舊經股執位

　　「送鼠迎牛」2月港股先高後低，出現資金輪動，月初倚靠重磅科網股破頂而高歌猛進，更於農曆新年後突破三萬一大關，創約三十二個月新高，惟美國國債收益率持續上升，更一度突破1.6厘水平，令投資者風險胃納轉弱，科技股出現獲利回吐，資金轉炒傳統經濟股，大市開始反覆向下。月末港府公布新一份《財政預算案》，提出計劃上調三成股票印花稅稅率，北水錄得年內首次淨流出，結束自去年12月中旬以來持續錄得淨流入的走勢，市況氣氛轉壞。惟二月份仍累升696點，卻失守二萬九關。

(資料圖片)

港股五個月累升5521點

　　2月首個星期，重磅科網股仍為升市火車頭，騰訊(00700)、美團(03690)全周分別抽高近8%及13%撐起大市，恒指全周升1004點。次周，港股歲晚收爐前氣勢如虹，北水收爐間仍重上三萬關，美團飆逾一成領軍，全周漲884點。至本月第三周，港股於年假後啟市迎來「開年紅」，科網龍頭股於北水重臨後湧現獲利盤，資金開始換馬至舊經濟股，全周升471點，曾破三萬一關。

　　本周，新舊經濟股升跌互相抵銷，惟財政預算案公布日(24日)提出加印花稅，當日錄得北水淨流出近200億，創下2014年「滬港通」開通以來最大單日淨賣出紀錄，成交更增至3530.05億元，創歷史新高，最終全周受累債息飆升回吐1664點或5.43%。

恒指今日(26日)收報28980，跌1093點或跌3.64%。(經濟通HV2系統截圖)

　　總結港股2021年2月累升696點或2.46%，高低波幅達2801點，最高見31183，最低報28382，收報28980。港股連升五個月累漲5521點或23.53%。國指整個2月份最高見過12271，最終以全月低位收市，報11247，按月僅升38點或0.34%，但高低波幅達1024點。科指月內高見11001創新高，惟接近全月低位8937收市，高低波幅達2064點，收報8954，跌403點或4.31%。

國內外市況多變首周能否企穩三萬乃後市關鍵

　　三月份為業績期，且全國「兩會」召開，加上最近美股市況波動，港股後市飄忽不定。大中華投資策略研究學會副會長李偉傑向《經濟通通訊社》表示，港府建議上調股票印花稅令大市氣氛轉壞，美債息攀升亦令科技股承壓，大市出現調整。他認為北水流向及兩會行情將左右後市表現，期結後需留意資金動向，恒指於五十天線(28500水平)有支持，31000附近成交密集區遇重大阻力。對於重磅科網股，他認為需待美債息回落及業績配合，才有望重拾爆發力，科指於百天線(8500水平)有支持，10000見阻力。

　　華盛證券證券分析師聶振邦則向《經濟通通訊社》表示，期結後首周大市表現為關鍵，提醒投資者要對後市表現有戒心，大市走勢未必如年初凌厲。他留意到恒指於2月中旬起日升日跌，整體呈反覆向下趨勢，大戶部署方向偏淡。如三月首周能守住29000收市，港股才有機會短期再試30800至31000前高；如未能穩守，由於2月未有橫行區，防守性較弱，大市將大幅下調，28300有強支持。科指則自美市納指走弱起現調整，如未能企穩9000，將於8200至8800徘徊。

傳統經濟股續為大主題炒復甦概念地產股可吼

　　各國疫情緩和，疫苗開展接種，投資者紛紛押注經濟復甦，傳統經濟股近期跑嬴大市。聶振邦指，美長債息率高企將繼續利淡科技增長股，「殺估值」情況持續，資金自然轉移至派息高及較落後的舊經濟股。他推薦部署地產板塊，一來受惠復甦概念，二來仍有不少水位。其中首選長實(01113)，指該股近期開始強勢，即使現價(45至47元水平)開始持有，與去年年初高位55元相比仍有不俗上行空間。另外提醒投資者參考全年業績時應與上半年表現相比較，以衡量復甦力度。

　　李偉傑同樣認為傳統經濟股持續受捧，指近期零售﹑旅遊及收租股趨勢向好，賭股更是連連尋頂，資金流轉情況明顯。其中較推薦領展(00823)，該股現價(72至74元水平)與去年年初高位83元仍有一大段距離，而炒復甦股時去年初股價表現值得參考。惟他提醒投資者，現時經濟活動仍未全面恢復，自由行及消費表現未知何時重拾正軌，現時市場只是炒期望，有一定風險。