【車股皇朝】比亞迪即將重返歷史高位 小鵬來襲仲追唔追？
港股經歷「五窮六絕」後，大市依然受科技股影響而浮沉不定，不過有一個板塊卻升不見頂－汽車股。今年市場高呼「電動車熱潮」來襲，多間國際大廠紛紛轉向電動車懷抱，有部分大國更開始計劃在未來十年禁止汽油車在當地行駛。中國作為早一批研發電動車的國家，又可否佔盡天時地利人和呢？小鵬汽車亦即將來港二次上市，這股電動車熱潮又可以橫掃多久？
（比亞迪官網截圖）
比亞迪十年磨一劍 刀片電池比鋰電更強
對比起其他汽車股，比亞迪(01211)的起家是依靠電池，造車反而是後起業務，因此在電池的質素上一直跑贏其他同業，汽車亦比起同業好賣。市場焦點在於比亞迪發明的「刀片電池」落實商用，且受到市場歡迎，電池成本更低、容量更強（從400公里提升至600公里的行程），安全性更佳，加上內地在汽車貸款及促銷上提供多種優惠，令今年上半年比亞迪銷售獲取好成績，其中新能源汽車銷售按年增長155％，銷量達24.67萬架。
另外一點市場較為關注，就是關於智能汽車的半導體供應問題，由於多間半導體大廠的產能已經飽和，同時多間大廠開始投入生產，「芯片荒」的問題困擾全球汽車工廠。最近比亞迪旗下的半導體預備分拆上市，據了解該公司純利不高，2020年純利約3200萬元，供應芯片工藝是45nm，雖達不到高工藝水平，但已經足夠應付汽車需求，而該半導體佔公司整體收益不高，卻是比亞迪的「核心」，因為可令公司免卻「芯片荒」的煩惱，使汽車成本下降，提高競爭能力；甚至半導體提高產能後，更可以為同業供應芯片，未來想像空間亦較大。
大行看法正面 花旗重申買入評級
電動車可謂目前在科技界的朝陽行業，而大行的看法亦較為正面。花旗發表研究報告指，比亞迪的6月汽車銷量小幅高於市場預期，重申對公司的「買入」評級及287港元目標價。該行強調，整個新能源汽車板塊重估勢頭良好，而且仍處於早期階段，加上近期廣東新能源汽車補貼政策推出，預計將對比亞迪更有利。
麥格理則認為，公司分拆半導體業務於Ａ股上市獲批，相信對比亞迪股價有利好作用，另外公司預計今年電池銷售將達3GWh，按年增500％，主要來自儲能系統（ESS）的海外銷售；並對其PHEV車型看法更加正面，將目標價升至265港元，重申「跑贏大市」評級。
比亞迪股價走勢（經濟通HV2報價系統截圖）
小鵬欲跟蔚來走「換電派」 未有統一標準路線難行
小鵬汽車(09868)在銷售設定上與特斯拉類似，主要賣點是「自動駕駛」及「汽車網絡」的應用，對比起比亞迪的「幾萬蚊做車主」策略，小鵬汽車零首落地最平亦要近15萬元人民幣，針對客戶亦是中產階層，以享受駕駛樂趣為主的客戶。
目前電動車比較大的爭議，在於「充電派」及「換電派」之爭，前者目前仍在充電速度及容量上互相競爭，目前由20％使用快充至80％，最快亦要30至40分鐘，主要是因為物理技術難以突破；相比之下，「換電派」汽車只要把車駛進換電站，前後約5分鐘已經完成，每次換電約200元人幣左右，可行200至350公里不等。
無獨有偶，今年初小鵬成立新銷售服務公司，其中包括「新能源汽車換電設施銷售」服務，市場推測小鵬有機會開展換電車的業務，而此前蔚來汽車已經積極開發換電車，更宣布在內地加建多個換電站，令其普及起來。不過，有業內人士預計，換電車短時間內難以成為主流，除非統一電池及換電標準，否則換電車只能前往該品牌本身的換電站換電，令其普及性難度大增。
想車股「全掃」但資金不足 可考慮電動車ETF
假如不想放過整體汽車概念股的升幅，又資金不足的話，可考慮電動車ETF。事實上已經有公司早著先機部署，包括於2020年發行Global X中國電動車及電池ETF(02845)，由去年1月約55元開始抽升，短短年半之間已累積了近兩倍升幅，跑贏大市及多隻投資產品。
該ETF的投資組合以深交所Ａ股為主，其中包括電池製造商寧德時代(深:300750)，Ａ股比亞迪(深:002594)，匯川技術(深:300124)等，組合已經囊括整體電動汽車股，比較能反映出近期汽車股走勢，加上該ETF目前仍持續破頂，相信到年尾仍能維持升勢。
聶振邦:可小注買入比亞迪
華盛證券証券分析師聶振邦向表示，近期科網股續弱，令資金流出至其他強勢板塊，汽車股亦因而受惠。他指比亞迪年初最高見過278元後回吐，而現價接近230元水平，此時吸納亦有接近20％潛在升幅，認為投資者可小注買入，博上望270至280元水平。至於吉利(00175)，他認為撤回上海科創板上市消息明顯拖累該股表現，預計吉利短期將於22.5至24.5元水平上落，回至23.5元可吸納。
小鵬汽車周三（7日）掛牌，周二公布招股結果，香港公開發售超購13.73倍，一手100股的中籤率為10％。聶振邦認為該股超購倍數參考價值不大，走勢將大致跟隨其在美上市股價，預計暗盤價可上望175至180元水平，倘午後大市氣氛明顯轉好才有望上試190元以上。部署方面，小鵬汽車於美國ＡＤＳ在7月2日收報43.74美元，可換算為約169.49港元，相對在港上市價165元僅高2.72％，故他認為該股短線回報不吸引，不推薦於暗盤追入。如看好電車板塊前景，則可考慮吸納作中長線持貨。
撰文：經濟通經濟通記者李皆穎
《經濟通通訊社》