異動股｜百度跌3％，文心一言受挑戰，崑崙芯IPO未明朗被摩通降目標

　　百度(09888)價跌3.11％，報105.8元，該股成交約284萬股，涉資3.01億元。

 

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　　內地大模型推陳出新，繼月之暗面此前推出新模型「Kimi K3」，號稱參數規模達2.8萬億，是目前全球參數最大的開源模型，震驚中外科技界。隨後，阿里巴巴(09988)發布旗艦大模型Qwen3.8 Max預覽版，參數規模高達2.4萬億，官方稱其綜合能力在全球範圍內僅次於Anthropic的Fable 5。隨著大模型市場競爭激烈，預料百度的文心一言面臨更大的技術挑戰。

 

　　另外，摩通昨日發表研究報告，預計百度2026年第二季業績在收入方面風險已基本釋放，但盈利方面尚未完全反映市場預期。該行維持對百度「增持」評級，但將港股目標價由225港元下調至200港元；美股目標價則由230美元降至205美元。

 

　　該行引述市場下調公司財務預測情況指，反映市場出現進一步估值下調。摩通則認為，這主要源於對旗下AI晶片公司崑崙芯IPO時間表的擔憂，其次亦受資金流向影響，因中國互聯網板塊目前被視為支持AI硬件投資的資金來源之一。

 

　　報告續指出，百度收入調整已大致完成，但盈利調整仍落後，因此預計百度第二季調整後淨利潤為37億元人民幣，按年下跌23％，仍較市場預測42億元人民幣低出12％。若預測正確，即使近期已有盈利預測下調，季度業績仍存在潛在下行風險。該行預計，百度第二季總收入為315億元人民幣，按年下跌4％，較市場預測低約3％。此預測基於首季業績、宏觀廣告數據疲弱，以及管理層在峰會上將搜尋業務定位為「現金牛」的公開表述。

 

撰文：經濟通市場組