五年規劃 | 瑞銀指港府5年規劃北都成焦點，惟推刺激樓市措施空間有限
瑞銀發表研究報告指出，港府即將於9月16日公布首份《五年規劃》及2026年《施政報告》，預期內容將聚焦五大方向，包括北部都會區發展、強化國際金融與航運樞紐地位、推動創新科技、改善民生及深化大灣區合作。報告認為，儘管住宅樓價今年至今已上升10%，較低位反彈17%，但進一步推出樓市刺激措施如「買樓通」、減免印花稅或放寬強積金購樓的空間有限。
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港鐵料股價或受壓
報告預期，政府將公布北部都會區剩餘兩幅大型土地（粉嶺北及新田科技城）的招標時間表，並披露擴建大學城的細節，由原定100公頃增至300公頃，連同周邊科技、產業及城市發展，總面積或逾1000公頃。此外，政府亦會正式確認興建港深西部鐵路，成為北部都會區第二個重大鐵路項目。瑞銀認為，市場尚未完全反映港鐵公司(00066)可能同時負責此項目及北環線的資本開支壓力（估計達1000億元），料其股價或受壓。
憂地產行業長期受壓
北部都會區加快發展短期對農地業主、恒基(00012)及新地(00016)屬正面影響，惟更多公屋出售及供應增加仍為行業長期壓力，且預期中資發展商或加快在港發展，進一步影響利潤率。另中環寫字樓大業主則可受惠對沖基金租賃需求因稅務改革而上升。
據該行預期，人才吸引措施仍將是《施政報告》重點，但重點可能會從普惠性寬鬆措施轉向特定人才群體，例如生命健康科技、醫療創新、AI、微電子和智能製造領域人才。房屋市場方面，瑞銀預期港府或會將公屋出售與公屋出租的比例從目前的30:70提高到50:50；重啟租置計劃，雖認為這兩項措施都可能增加政府財政收入，但對開發商不利，尤其是涉足入門級私人住宅的開發商。
該行對行業領先地產股，如恒地及新地仍持謹慎態度，更傾向於持有淨現金、潛在企業行動公司，如九倉、信置和長實。另預計由於資本支出負擔加重，港鐵的股價將出現負面反應。
撰文：經濟通採訪組