午市前瞻 | 業績期提振有限港股積弱，莫德納數據遜預期未損mRNA技術前景

　　美股周四（22日）偏軟，AI概念因融資憂慮下挫，拖累納指急瀉2.6%，港股經歷震盪日後修復，恒生指數開市即突破兩萬三，惟隨著AI概念走弱加上滬綜指一度跌穿3600，港股很快回落至整數關之下，不過盤中小米(01810)攜手大消費板塊拉動大市，港股半日收市總算站上兩萬三，報23066，升132點或0.6%。恒生中國企業指數報7760，升71點或0.9%。恒生科技指數報3826，升32點或0.9%。主板成交逾1256億元，不過北水走資未停過，半日淨流出71億元。

 

 

伍禮賢：料港股下周於22500點到23700點區間整固

 

　　港股昨日大跌逾700點，失守兩萬三關口，今日短暫下試22803點後反彈至23000點上方，光大證券國際證券策略師伍禮賢向經濟通通訊社表示，港股本周跌近千點，顯示氣氛偏弱，即使恒指反彈至23000點上方仍不算很強的反彈力度。他指出，港股近期弱勢受多種因素影響，包括A股走弱，業績期提振效果有限，觀望下周美、日、歐議息會議及11月初美國中期選舉。對於港股業績期憧憬，伍禮賢認為，目前已經公布的中移動(00941)、寧德時代(03750)等藍籌股業績不如預期，再結合第三季內地經濟持續走弱的狀況下，業績期未必能夠給股市帶來很大的提振效果。

 

　　至於港股短線走勢，伍禮賢預期將在22500點到23700點區間整固，較難再次出現昨日單日大跌逾700點的情況。

 

康希諾基本面紮實，目標價最高看32元

 

 

　　mRNA疫苗巨頭莫德納(US.MRNA)周四股價一度急挫26%，合作夥伴默沙東(US.MRK)亦下跌%，市場流傳兩家公司研發的個人化黑色素瘤疫苗試驗數據疑遭提前洩露，儘管數據顯示疫苗有效，但分析指數據指標低於先前第二期試驗形成的超高預期，不足以讓市場相信莫德納和默沙東能夠為治療癌症技術帶來革命性進展。

 

　　兩家公司今年8月公布，第三期INTerpath-001試驗達到無復發生存期及無遠處轉移生存期的研究目標，但當時未披露完整數據。據悉，相關結果原定於10月24日在西班牙馬德里舉行的歐洲腫瘤內科學會年會上發表。莫德納與默沙東隨後發布新聞稿，公布相關試驗結果，稱Intismeran與Keytruda合併使用可「顯著降低42%的復發或死亡風險」。

 

　　市場對mRNA技術拓展至癌症治療的樂觀預期備受考驗，伍禮賢認為，莫德納作為行業最領先的企業，試驗數據不及市場預期確實會讓市場對技術路線的信心有所動搖，但試驗數據並不算太差。他解釋，先前黑色素瘤疫苗在早期研究中的數據表現極為理想，讓市場產生了極高的預期，致使第三期臨床數據出現落差；加上是次數據在毫無預警下提前洩露，市場毫無準備。

 

　　不過伍禮賢強調，第三期臨床試驗本身難度極高，數據雖然遜於預期，但「有效果總比完全沒有好」，技術本身並未失利。他認為，單一龍頭企業表現不佳不代表技術路線前景受限，市場後續或會將焦點轉向其他後起之秀，觀察其他mRNA企業能否交出更佳的臨床成績。

 

　　至於港股同業康希諾(06185)今日跟挫逾5%，伍禮賢表示，是次美股消息對康希諾主要屬短期情緒層面波及，並非基本面遭遇受創。康希諾雖具備mRNA題材，但其業務核心在於已商業化落地的產品，如流腦結合疫苗曼海欣，去年營收已達10億元人民幣規模。配合今年中期營收錄得近五成增長、近年虧損持續收斂，公司具備紮實的基本盤支撐。

 

　　技術走勢方面，伍禮賢表示，康希諾今日低位見26.4元後現反彈，該位置不僅是100天移動平均線所在，亦是下半年上升通道底部，形成雙重支持；短線目標價看30元至32元區間。

 

撰文：經濟通市場組