午市前瞻 | 內地調控人幣匯率限制港股表現，平頭哥待招股書提供故事空間

　　受累美聯儲加息預期上升，12月更有可能一次性加息0.5厘，科技股及生科股走軟，拖來恒指半日，跌204點或0.8%，報24352主板成交逾838億元。恒生中國企業指數報8199，跌65點或0.8%。恒生科技指數報4028，跌55點或1.4%。

 

 

麥嘉嘉：港股還需企業盈利提升推動，單靠外圍無肉食

 

　　美國公布10月份通脹按月升0.4%，高於預期的0.3%，利率期貨顯示12月加息0.25厘機會達91%，加息0.5厘機會亦有9%。港股今日（11日）明顯受到加息預期拖累，恒指半日要跌超過200點。永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉向經濟通通訊社表示，美國10月份包括核心通脹都高於預期，進一步催化加息預期，雖然預計本港P息較大機會不會跟隨上調，但加息將會影響港股股份估值，對恒指走勢造成不利。

 

　　麥嘉嘉提到，早前內地上調外匯存款準備金率削弱人民幣升值力度，而人民幣偏軟亦不利港股上行力度，故綜合上述因素，港股短期維持橫行機會較大，向上突破誘因不大，中線料維持約24000至25000波動。她指，若港股要獲得中線較大向上突破動力，需要重磅股較佳的前景獲利預期，如油價能持續維持低水，降低加息預期及孳息率，將會更為有利港股重磅股估值以及降低融資成本，才能讓重磅股盈測有上調空間。

 

阿里為集資提分拆，利好未夠催化劑

 

　　阿里巴巴(09988)正式宣布分拆旗下AI晶片業務平頭哥於聯交所主板獨立上市，已於9月11日向聯交所以保密形式遞表，預期分拆後平頭哥將繼續為集團子公司。近期平頭哥以及Anthropic等AI企業陸續申請上市，但麥嘉嘉這不代表企業對於後續市場特別看好，反而趁現時仍有一定氣氛，而且息率未算特別高前爭取上市，趁早完成集資。

 

　　麥嘉嘉認為分拆平頭哥並不會即時提升阿里估值，因平頭哥的前景預期早已反映在阿里股價之中，而且平頭哥以保密形式上市，暫時仍未能單獨為平頭哥作獨立估值，僅按阿里業績內平頭哥的數字而言，預計難以為阿里帶來龐大的估值提升預期，預計股將維持90元至110元波幅上落。她指分拆會為阿里股價帶來短期利好支撐，但目前關於平頭哥的經營數據尚未透明，有沒有一些市場尚未得知的潛在利好，或長線增長潛力，都要等阿里及平頭哥方面公布更多數據才可以進行更進一步分析。

 

　　如平頭哥後續公布更多經營數據只與目前業績所述一致，沒有新的故事炒作題材下，麥嘉嘉不敢斷言招股反應必然理想，始終現時AI股估值不確定性太高，阿里方面要提供更多題材才能撐起平頭哥的招股熱度。

 

撰文：經濟通市場組