《外資精點》星展升長飛光纖評級至「買入」上調純利預測，目標價259元

　　星展將長飛光纖光纜(06869)評級升至「買入」，目標價259港元，認為公司盈利能見度改善、對AI數據中心需求的敞口增加，以及內地電信運營商價格重置，可支持估值。預期2026至28財年，公司收入增長分別為63%、44%和20%，並將純利預測分別上調至60.68億元(人民幣．下同)、93.13億元及111.99億元。

　　報告指出，長飛光纖光纜業務涵蓋上游光纖預製棒、中游光纖及下游光纜，在PCVD、OVD、OAD等多種技術路徑下，具備稀缺的大規模光纖預製棒產能，在行業供應緊張之際提供供應安全保障。此外，公司業務從傳統電信運營商，進一步拓展至單價及毛利率更高的高端AI數據中心產品，亦支持產品結構及盈利能力的結構性改善。

　　該行認為，AI及數據中心需求正推動產品結構與毛利率升級；估計高端數據中心光纜平均售價為每芯公里200元至250元人民幣，而中移動最新招標中，標準運營商光纜價格約為每芯公里116元人民幣。該行預期數據中心相關產品佔光纜出貨量的比重，將由2025年的15%至20%，提升至預測期內的40%以上。其較高的平均售價及毛利率，將帶動收入與毛利增速快於出貨量增速。

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《經濟通通訊社2日專訊》