【中期選舉】大都會投資管理：美國政府債務難以在短期內顯著改善，現時財政狀況料將持續

　　大都會投資管理表示，2026年美國國會中期選舉結果塵埃落定，但選舉結果本身未必會對經濟及市場帶來重大轉變。民主黨同時掌控國會參眾兩院，或令總統特朗普推動國內政策更具挑戰，但該行相信不會大幅改變整體政治格局。更重要的是，該行認為短期內稅收或政府開支政策出現重大調整的機會不大，意味著政府債務難以在短期內顯著改善，現時的財政狀況料將持續。

　　大都會投資管理指出，即使民主黨控制參眾兩院，行政與立法權由不同政黨掌控的格局料增加施政難度，但談判方將由三方減至兩方。由於參議院仍有拉布機制，總統亦擁有否決權，重要法案仍需要一定程度的跨黨派支持。然而，兩黨在改革債務上限、加快審批程序及房屋政策等議題上，已展現一定共識及合作空間。另一方面，隨著政界開始部署2028年大選，政府仍可透過行政權推動部分政策，兩黨的政治考量或限制合作。

　　大都會投資管理提及，歷來進入第二任期的美國總統，往往更著眼於建立政治遺產，並更聚焦於總統可更靈活運用行政權的外交政策。事實上，特朗普過往亦曾將關稅、簽證、移民及稅務政策視為其任內的代表性政策。因此，特朗普或會嘗試與國會達成一項具標誌性的國內政策協議，為任期留下政治遺產。社會保障制度是最明顯、亦最具份量的潛在議題，但特朗普至今尚未釋出有意推動相關協議的訊號。2026年《社會保障受託人報告》預計，退休信託基金將於2032年底耗盡；若將退休及傷殘基金合併計算，則預計於2034年耗盡。兩黨或因此選擇暫緩處理，直至相關期限進一步逼近。

　　大都會投資管理表示，若總統最終推動社會保障制度改革，方案可能同時涉及增加收入及調整福利，例如提高或取消應課社會保障稅收入上限，以及按經濟需要審查福利資格。該行相信任何協議均有助紓緩其中一項主要財政壓力，市場初步反應會偏向正面。情況或類似1990年代初喬治布殊任內達成的跨黨派削減赤字協議，市場反應正面，帶動債券孳息率回落，並為整體經濟帶來更健康的發展環境。

《經濟通通訊社10日專訊》