《外資精點》摩通：富衛第三季新業務價值勝預期，目標價48元籲增持

　　摩通研究報告指，富衛集團(01828)第三季營運數據略勝該行預期，印證其增長步伐維持正軌，受多元化地區組合支持。期內新業務價值(NBV)達2.76億美元，按實際匯率按年增長14%，高於該行估期的增長11%。基於香港及內地保險公司第三季銷售增長趨勢疲弱或錄得負增長，該行認為富衛的表現強勁。

　　報告提到，增長主要由日本及東盟市場帶動，而香港銷售勢頭具韌性亦令該行驚喜，第三季新業務價值增長維持強勁達13%。該行認為，最強的投資理據在於集團現金產生仍有望超過新業務投資及融資成本，而資本基礎維持充足。截至今年6月，集團償付能力比率為203%，且直至2030年並無債券到期。因此，該行預期股價將日益反映其壽險銷售規模擴張及現金產生。

　　該行預測第四季新業務價值按年增長15%，2027財年按年增長11%。據估算，利率每上升50個基點，對應富衛集團新業務價值增長6.6%，而同業友邦保險(01299)僅為0.8%。該行認為富衛目前估值並不昂貴，而股價年初至今跑輸恒指14個百分點；維持「增持」評級，目標價48港元。

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《經濟通通訊社4日專訊》