美股動向｜巴菲特示警後席勒指標亮紅燈，歷史數據預示未來兩年恐跌三成

　　標指今年累升12%，但「股神」巴菲特接受CNBC訪問時直指「市場賭風達前所未見程度」，配合席勒周期調整市盈率(CAPE)8月升至41.1的24年高位，歷史數據顯示該指標突破40後，美股未來三年平均跌幅達三成。

 

　　巴菲特5月受訪時警告，投資者正以賭場心態參與股市，令估值變得「非常荒謬」。此前他在2024年致股東信已指出，市場賭博行為較其年輕時大幅增加。最新數據顯示，標指CAPE比率8月達41.1，僅次於2000年科網泡沫頂峰期的41.9。

 

　　由諾獎得主席勒開發的CAPE比率，以經通脹調整的十年平均盈利計算。當前數值較30年平均29高出四成，與2000年科網危機爆發前水平相若。歷史數據顯示，當CAPE突破40後，標普500未來三年平均回報為-19%，五年更擴至-30%。

 

　　儘管AI革命可能提升企業效率，帶動標普500成分股今年盈利料增32%，創三十年來非衰退復甦期最快增速，但分析師警告當前估值已反映過度樂觀預期。市場人士建議投資者增持現金，為潛在調整作準備。

 

　　值得注意是，若AI技術持續推動生產力提升，企業盈利增長或能抵銷估值收縮壓力。但摩根士丹利等機構指出，當前科技股估值已透支未來數年增長潛力，市場修正風險正在累積。

《經濟通通訊社30日專訊》