美股動向｜中國Kimi 3模型面世，英偉達股價波動背後現新機遇

　　中國人工智能實驗室月之暗面(Moonshot)上周發布Kimi 3模型，其性能媲美甚至超越美國頂尖AI實驗室產品，引發英偉達(US.NVDA)及相關半導體股遭拋售。然而分析指出，該模型獨特分佈式架構或將推升英偉達晶片需求。

　　最新發布的Kimi 3採用開放權重模式，在性能測試中超越Anthropic及OpenAI最新模型。該模型採用2.8萬億參數架構，需配備1.5TB高頻寬記憶體，其獨創的Kimi Delta Attention技術可減少75%KV緩存需求，並提升6倍運算速度。

　　儘管Kimi 3在記憶體效率方面取得突破，但其混合專家架構需將896個專家模組分佈於至少56枚晶片運行。半導體研究機構SemiAnalysis指出，此設計需採用英偉達GB300 NVL72參考架構等高階系統，並大幅提升晶片間協調頻寬，突顯英偉達NVLink技術重要性。

　　經濟學中的「傑文斯悖論」在此案例中顯現——雖然Kimi 3提升運算效率，但可能刺激更廣泛AI應用，抵銷節省效能。類似2025年DeepSeek及2026年初TurboQuant引發的拋售潮，最終均轉化為AI基建加速擴張的買入機會。

　　市場關注中國AI實驗室可能透過非常規渠道獲取英偉達晶片，以及模型是否涉及「蒸餾」美國頂級大語言模型權重。分析認為，美國企業基於監管要求仍將傾向採用本土AI模型，維持對英偉達高端GPU需求。

《經濟通通訊社23日專訊》