美股動向｜沃爾瑪業績遜預期，估值竟高過英偉達惹關注

　　零售巨頭沃爾瑪(US.WMT)股價上周單日暴瀉9%，創四年最大跌幅，主因第二季業績顯示美國同店銷售增長放緩，且第三季及全年盈利展望遜預期。值得關注的是，這家消費必需品零售商的估值指標竟超越人工智能晶片龍頭英偉達(US.NVDA)，引發市場對其溢價合理性的質疑。

　　沃爾瑪第二季總收入按年增6%至1879億美元，經調整每股盈利0.81美元，按年升19%。惟美國同店銷售僅增2.6%，創2020年以來最低增速，且為逾六年最小季度銷售增幅。公司歸因於藥品定價監管影響及低收入消費者縮減開支。

　　按遠期市盈率計，沃爾瑪現時估值達36倍，市銷率1.1倍，均高於行業平均。相比之下，具強勁增長潛力的輝達遠期市盈率僅約30倍。分析指沃爾瑪現估值較其歷史水平溢價逾20%，需持續增長方能支撐當前股價。

　　期內美國電商銷售飆24%，全球廣告收入增38%，會員費收入升17%，顯示數碼轉型初見成效。不過核心零售業務增長放緩，公司需透過自動化及AI投資壓縮成本，同時面臨低價策略與通脹壓力的雙重挑戰。

　　沃爾瑪股價現報102美元水平，較52周高位累跌22%。14天相對強弱指數(RSI)曾跌至29的超賣區域，現回升至36。公司維持53年連續派息紀錄，現股息率約0.95%，但低息環境下對投資者吸引力有限。

　　儘管短期展望保守，39家機構中29家予「強力買入」評級，平均目標價129.49美元隱含23%上行空間。大行看好其全球2.8億周均客流量、電商擴張及廣告業務增長潛力，惟警告估值高企需業績兌現支撐。

《經濟通通訊社26日專訊》