美股動向｜博通AI業務收入飆221%撐估值，目標價看427美元獲唱好

　　博通(US.AVGO)約報349.65美元，較52周高位累跌29%，但獲24/7 Wall St.維持「買入」評級及427.46美元目標價。公司第三財季AI晶片收入按年暴增221%至167億美元，行政總裁陳福陽更披露已鎖定2027財年約1150億美元AI收入合約。

　　博通第三財季收入達295.9億美元，按年增長85.5%，非GAAP每股盈利3.32美元連續九季超預期。AI晶片業務成為主要增長引擎，單季貢獻167億美元收入，按年飆升221%。管理層預期第四財季AI晶片收入將進一步增至217億美元，按年升236%。

　　陳福陽透露，公司已簽訂2027財年約1150億美元AI相關收入合約，並預期2028財年每股盈利將突破30美元大關。主要客戶包括Google的TPU訂單、Anthropic的5吉瓦TPU v8i採購，以及OpenAI的Jalapeno加速器訂單。

　　博通目前預測市盈率僅19倍，明顯低於英偉達(US.NVDA)的25倍及AMD(US.AMD)的40倍。其42.9%淨利潤率更大幅拋離AMD的15.6%，反映在AI基建領域的盈利能力優勢。晨星給予650美元估值，較現價潛在升幅達86%。

　　潛在風險包括客戶過度集中問題，目前AI收入僅來自6家XPU客戶。中國正審查數據中心對博通交換機的依賴程度，可能影響未來訂單。此外，公司持有596億美元固定利率債務，加上毛利率受XPU產品組合影響，第四財季毛利率料降至73%，低於去年同期的78%。

《經濟通通訊社29日專訊》