美股動向｜美光季績飆升估值低殘，分析質疑升勢可持續性

　　美光科技(US.MU)上周收市後公布第四財季業績，收入按年急增近4倍至542億美元，經調整每股盈利暴漲逾7倍至25.11美元，兩者均大幅超越市場預期。不過市場對這隻今年累升逾250%的AI概念股前景出現分歧。

　　作為全球三大記憶體製造商之一，美光73%收入來自DRAM產品。公司透露高頻寬記憶體(HBM)收入增速已超越整體業務，預期相關出貨量將以快於DRAM行業增速持續至2028年。目前2027年HBM產能已近售罄，且將實施顯著加價以改善毛利率。

　　美光宣布將於本財年上半年投入250億美元資本開支擴產，下半年金額更將進一步增加。公司已簽訂總值320億美元的26份長期供貨協議，預計覆蓋至2030年約35%收入。管理層預期DRAM與NAND供應緊張局面將持續至2028年。

　　儘管目前股價僅相當於2027年預測市盈率6.5倍，但分析師警告記憶體行業歷來存在劇烈景氣循環。美光在傳統DRAM市場的較高曝險度，一旦價格回落將嚴重衝擊盈利。有分析師建議轉投HBM市佔率更高的SK海力士(US.SKHY)。

《經濟通通訊社5日專訊》