大行報告 | 英偉達料鎖定2027年37.3%HBM供應，AI記憶體短缺料延至2028年

　　摩根士丹利最新估算，英偉達(US.NVDA)2027年所需高頻寬記憶體(HBM)或佔全球供應約37.3%，反映AI晶片需求持續推高HBM供應鏈的鎖貨程度。

　　英偉達截至今年7月底的供應及產能承諾亦由上一季1190億美元，大增至2790億美元，主要涉及記憶體及製造產能；其中920億美元於2027財年餘下時間到期，2028及2029財年分別為870億及880億美元。

　　不過，值得注意的是，37.3%屬大摩對英偉達2027年HBM需求佔全球供應的估算，並非英偉達已披露的單獨HBM鎖貨比例；而2790億美元亦是整體供應及產能承諾，不能全部視為HBM採購額。

　　供應方面，美光(US.MU)表示，逾75%的2027年產量已獲承諾，並預期2027及2028年記憶體供需均較2026年緊張，暫未看到恢復平衡的時間點。TrendForce最新亦將2027年HBM混合平均售價升幅預測上調至121%，顯示HBM4供應及成本壓力仍然高企。

《經濟通通訊社7日專訊》