美股動向｜英偉達領軍AI熱潮被指似1873年鐵路泡沫，普立茲得主示警

　　普立茲獎得主歷史學家阿哈邁德警告，由英偉達(US.NVDA)主導的人工智能熱潮已進入「狂熱階段」，情況與1873年鐵路泡沫爆破前高度相似。

　　阿哈邁德在《Prof G Markets》播客中指出，當前數據中心建設面臨過度競爭、產能過剩及債務問題，即使熱潮持續一兩年，最終仍可能重蹈鐵路泡沫覆轍。1873年全美近四分之一鐵路公司違約，主因銀行家傑伊·庫克未能為北太平洋鐵路籌資引發連鎖崩潰。

　　阿哈邁德以OpenAI若突然資金斷裂作現代對照，並點名甲骨文(US.ORCL)屬潛在風險企業。微軟(US.MSFT)行政總裁納德拉雖引述1873年歷史表明謹慎擴張，但阿哈邁德指企業集體擴張決策仍可能導致產能過剩。

　　報告特別提及英偉達通過股權投資與採購承諾變相「向客戶放貸」，其與CoreWeave(US.CRWV)簽訂的63億美元未使用算力回購協議，以及該公司債券孳息率本周升至16%，均反映市場對債務問題憂慮。

《經濟通通訊社19日專訊》