美股動向｜蘋果股價年內飆25%跑贏大市，分析質疑高估值能否持續

　　蘋果(US.AAPL)股價今年表現亮眼，截至上周累升約25%，大幅跑贏標指同期14%升幅。然而市場開始質疑其高估值合理性，尤其與其他科技巨頭相比，其市盈率已接近歷史高位。

　　蘋果近年採取「借船出海」策略發展人工智能，最新升級的Siri語音助手採用Alphabet(US.GOOGL)旗下Google Gemini模型，而非自主研發。分析指此舉大幅節省資本開支，過去12個月蘋果研發支出僅為Alphabet同期的零頭，長期成本效益顯著。

　　消息透露蘋果正籌備推出人工智能功能訂閱服務，若獲用戶認可將開闢新收入來源。由於採用第三方AI模型，營運成本增幅有限，但同時限制其對技術演進的主導權。

　　目前蘋果市盈率達40倍，為大型科技股中最高。即使以2028財年預測市盈率計算仍達31倍，反映市場已提前計入未來兩年增長預期。分析警告若業績未能超預期，股價或陷長期橫行。

《經濟通通訊社20日專訊》