美股動向｜「沽空」投資者貝里押注四隻AI股下跌，市場激辯做空理據

　　曾準確預測2008年次貸危機的「沽空」投資者貝里最新持倉引發市場熱議。根據最新披露，貝里正透過買入認沽期權押注英偉達(US.NVDA)、Palantir科技(US.PLTR)、特斯拉(US.TSLA)及美光科技(US.MU)四隻AI概念股下跌。

　　貝里於2025年首季首度披露持有英偉達認沽期權，將當前AI熱潮比擬2000年科網泡沫，並提出兩大質疑：首先指AI晶片折舊周期被嚴重低估，實際使用壽命遠短於市場預期；其次質疑英偉達與CoreWeave等合作夥伴存在循環融資關係，該雲服務商既大量採購英偉達晶片，又獲英偉達巨額投資。

　　面對質疑，英偉達曾發布七頁報告反駁，貝里則回應強調「分析基於事實，英偉達更像科網泡沫時期的思科而非安然」。市場多空激辯持續，目前英偉達仍居AI核心地位，需求未見放緩跡象。

　　貝里於2025年第三季建立Palantir淡倉，直指該股「嚴重高估」，合理價值應低於50美元。以現價201美元計算，該股市銷率達84倍、市盈率171倍，均居標普500成分股前列。儘管企業對其AI平台需求強勁推動股價回升，分析師普遍認同估值風險，建議等待更佳買入時機。

　　自2021年起持續看淡特斯拉的貝里，今年6月再加碼淡倉。目前特斯拉市盈率高達359倍，今年股價累跌14%，反映市場憂慮價格競爭、盈利下滑及銷售增長放緩。儘管公司推出人形機械人與飛行車等新產品，分析認為現估值已反映多數利好因素。

　　七月建立美光淡倉的貝里警告「記憶體產業兩年內將因產能過剩再現下行周期」。儘管美光今年股價累漲220%，成為AI基建關鍵受惠者，但12倍市銷率已反映市場對周期反轉的擔憂。分析師提醒該股雖具長期潛力，但產業波動性極高需謹慎操作。

《經濟通通訊社22日專訊》