美股動向 | 科技巨企業績陷兩難，削減或增加資本開支均遭投資者拋售

　　Meta(US.META)上周五(23日)股價急挫7%，主因其人工智能投資規模超越現金流。大都會人壽分析師Drew Matus指出，當前市場對科技巨企資本開支(Capex)策略陷入兩難——削減或增加支出均會觸發拋售潮。

　　Meta第三季營收按年增長26%至365億美元，優於市場預期。惟當季資本開支高達349億美元，超越營運現金流水平，觸發股價單日急跌。該公司同時宣布發行無投票權C類股份，加拿大豐業銀行警告此舉或為後續股權融資鋪路。

　　繼Meta後，本周微軟(US.MSFT)與Alphabet(US.GOOGL)將於周三(28日)公布業績，亞馬遜(US.AMZN)與英特爾(US.INTC)緊接周四放榜。據彭博數據，四家企業合佔納斯達克100指數約15%權重，而該指數本月已累跌約7%。

　　Matus強調市場現陷邏輯矛盾："企業削減資本開支被懲罰，增加支出同樣遭拋售，實在難以理解投資者真正訴求"。以Alphabet為例，7月調升資本開支指引後，盤後股價即挫4%。BeInCrypto研究亦指微軟與亞馬遜的AI投資正快速消耗現金儲備。

　　聯儲局將於本周二(27日)起召開議息會議，結果將於美東時間周三下午公布，與科技巨企放榜時間重疊。雖然9月已加息至3.75%至4%區間，但主席Kevin Warsh近期言論令市場押注10月或暫緩加息。Matus預期當局將按兵不動，待12月再評估政策。

　　Matus指出AI熱潮正同步推高資本開支、股價與消費支出，但警告這種經濟集中度較股市波動更堪憂。"任何一家企業的業績展望轉弱，都可能衝擊整條AI產業鏈"。儘管AI相關行業持續擴招，但企業實際支出進度仍受制於人才、設備與用地等瓶頸。

《經濟通通訊社26日專訊》