美股動向｜AI開支憂慮籠罩，三大科企業績成焦點
全球三大科技巨頭Alphabet(US.GOOGL)、微軟(US.MSFT)及亞馬遜(US.AMZN)將於本周公布業績，市場預期營收按年增幅均達雙位數。然而投資者關注焦點已轉向人工智能相關資本開支規模及回報周期，近期Meta(US.META)因上調AI支出導致股價急挫，反映市場對巨額投入漸失耐心。
上周公布業績後，Meta股價一度急升，惟當市場消化其將未來五年資本開支預算上調至8250億美元後，股價於上周四(22日)單日暴挫6.1%，創7月以來最大跌幅。該公司五年期信用違約互換(CDS)價格更觸及歷史新高，反映市場對其債務擴張的憂慮。
當前市場環境異常脆弱：布蘭特原油價格攀升至4月以來高位、10年期美債收益率回落至5%下方、伊朗地緣局勢緊張疊加美國中期選舉臨近。在此背景下，總市值逾10萬億美元的科技巨頭業績指引備受考驗。
研究機構Gartner警告，若AI收入未能匹配投入，到2030年或有逾3.5萬億美元相關基建投資面臨減值風險。AI新創公司Anthropic最新季度收入增速放緩至45%，較次季明顯減速，進一步加劇市場疑慮。
儘管科技巨頭估值已顯著回落——彭博「美股七雄」指數預測市盈率降至24倍，低於十年均值29倍，但市場對其自由現金流(FCF)惡化趨勢保持警惕。BNY Wealth分析師Kevin Shea指出，若本季業績觸發FCF預期下調，恐引發AI投資可持續性的全面質疑。
值得注意是，華爾街對科技巨頭長期盈利預期轉趨樂觀，目前預測「七雄」2027年盈利增速將達27%，較兩個月前預測的19%大幅上修。然而Pivotal Advisors行政總裁Tiffany McGhee直言，市場現要求企業交出「全壘打級」業績方能滿足預期。
《經濟通通訊社27日專訊》