美股動向｜蘋果成華爾街AI波動對沖工具，與晶片股走勢脫鈎

　　當人工智能概念股受挫時，投資者正將資金轉移至科技巨頭蘋果(US.AAPL)。這家未大舉投入AI軍備競賽的企業，意外成為華爾街對沖AI投資波動的首選避風港。

　　據Yahoo Finance統計，費城半導體指數今年46次單日跌幅逾2%的交易日中，蘋果股價在30個交易日逆勢上漲，比例達三分之二。此現象與歷史數據形成強烈對比——1994年至2025年間，蘋果在類似市況下僅約六分之一時間錄得升幅。

　　兩者相關性於7月轉為負值，9月更創歷史新低。此消彼長效應在上周五(30日)顯現：過去一個月iShares半導體ETF(US.SOXX)暴跌17%，同期蘋果逆升3%，市值重新超越英偉達(US.NVDA)登頂美股王座。今年迄今蘋果累漲27%，跑贏標普500指數逾一倍。

　　四大科技巨擘亞馬遜(US.AMZN)、Alphabet(US.GOOGL)、微軟(US.MSFT)及Meta(US.META)過去四季資本開支逾6000億美元，主要用於AI基建。反觀蘋果同期相關支出僅100億美元，其輕資產模式在科技同業現金流轉負之際更顯吸引力。

　　美銀分析師Wamsi Mohan指出，蘋果正面臨與AI企業相同的記憶體晶片搶購壓力，預期將顯著侵蝕iPhone毛利率。該行上周五維持「買入」評級，但警告市場對明年毛利預測過於樂觀。

《經濟通通訊社2日專訊》