美股動向｜ASML獨佔EUV光刻技術，41倍市盈率是否過高？

　　荷蘭光刻機巨頭ASML(US.ASML)憑藉獨家極紫外光(EUV)技術主導人工智能晶片製造關鍵環節，其股價估值達41.45倍前瞻市盈率，顯著高於行業平均的23.35倍，引發市場對其估值合理性的熱議。

　　ASML生產的EUV光刻機是製造先進製程晶片的必要設備，目前全球無第二供應商能提供同級技術。該公司最新財報顯示，第二季新光刻機出貨量按季大增28%至86台，主要受人工智能投資熱潮驅動。行政總裁Christophe Fouquet指客戶持續加速產能擴張計劃，上半年訂單表現異常強勁。

　　截至2026年第二季，ASML已安裝設備管理業務(服務及升級)收入達27.62億歐元，按季增長11%。全球約1萬名技術支援人員維持著該公司歷年售出的光刻機運作，形成持續性收入來源。當季整體毛利率提升至54%，淨利潤達29億歐元。

　　公司計劃在2027年將低數值孔徑EUV產能提升30%，並已著手規劃2028年再增30%產能。最新全年收入指引上調至430-450億歐元，第三季收入預測更達110-120億歐元，反映管理層對AI需求持續性的信心。

　　儘管對沖基金持倉量增至79家，但當前股價已超越5年平均市盈率37.05倍。分析指若AI投資熱潮放緩，主要客戶縮減晶圓廠投資將直接衝擊ASML訂單。公司第二季現金儲備亦由83.76億歐元降至75.82億歐元，財務緩衝空間收窄。

《經濟通通訊社15日專訊》