《經濟通通訊社6日專訊》過去一年金融市場出現弔詭現象——美國總統特朗普政府對歐洲的強硬言論愈多，歐元匯價反而愈走強。歐元兌美元匯率過去12個月累升14%，兌人民幣亦升值9%，近日更逼近十年高位。

　　上月美國總統威脅併購格陵蘭期間，歐元一度急升至近十年高位，其後隨事件降溫回調。歐元強勢為歐洲帶來雙面影響：iShares歐洲交易所買賣基金過去一年飆升30%，但同時對歐盟去年錄得1470億歐元(1730億美元)貿易順差構成壓力。

　　儘管歐元走強，歐盟2025年首十個月貿易收支仍與去年同期持平。分析指歐洲出口以ASML半導體設備、平治汽車及Gucci手袋等價格敏感度低的高端產品為主。道富環球投資管理高級貨幣組合經理Aaron Hurd指出：「對美出口主要受高收入群體需求驅動。」

　　歐洲資產現被視為對沖美國政策風險的避險選擇。PineBridge Investments多資產策略主管Michael Kelly表示：「歐洲提供可預測性，而非劇烈波動。」歐元區失業率維持6%歷史低位，通脹放緩至1.7%，市場預期歐洲央行或將現行2%利率調降。

　　分析師預測歐洲企業去年第四季盈利將按年倒退4%。德意志銀行歐洲股票主管Maximilian Uleer透露，已因應季度業績因素減持歐股。歐元區50大企業約六成收入來自境外，強歐元直接侵蝕其盈利表現。

　　道富預測未來兩三年，國際投資者可能將美資產配置從70%降至60%，並加強對沖操作，此舉或推動歐元升至1.3美元。現時歐元兌美元約報1.18，分析師警告若特朗普全面實施激進政策，全球市場恐無真正避險天堂。