【議息前瞻】儲局減息否專家莫衷一是 選內需基建股避本地零售股

　　美國聯儲局將於本港時間本周四(19日)清晨公布議息結果，市場普遍預期將調低聯邦基金利率0.25%，但亦有市場人士認為本周不會減息。

 

林樵基建議投資者避開本地零售和地產股（資料圖片）

 

光銀國際料聯儲局本周減息0.25%

 

　　光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基對表示，預期聯儲局本周將減息0.25%，會後聲明應不會過於度傾向「鴿派」，因近期美國經濟數據不太差，相信聯儲局不會大幅減息。

 

　　若聯儲局不大幅減息，只如期減息0.25%，他認為，資金會流入美元，股市表現會較為遜色，預期美國總統特朗普會對聯儲局的決定感到不滿意。

 

　　不過他估計於下次10月和12月議息時，將有機會分別下調利率0.25%。

 

減息料有助減慢經濟放緩

 

　　林樵基相信，全球經濟增長只會放緩，不會陷入衰退。本港因受到示威問題的影響，料第三季會步入技術性衰退。本港目前失業率低，未及「沙士」時那般的高達8%。示威活動對本港金融體系並無大影響，亦無出現大幅裁員問題。

 

　　美國的經濟周期正向上，且商業活動良好，減息料有助減慢經濟放緩。

　　

選擇內需股和內地基建股以配合國策

 

　　在投資策略上，他建議投資者避開本地零售和地產股，因這類股份較受示威活動所影響。可選擇內需股和內地基建股，因8月內地基建呈現增長。同時，在內地調低銀行存款準備金率後，料未來會推出更多措施去刺激經濟及改善消費等。

 

星展李振豪料聯儲局本周不會減息

 

　　星展銀行(香港)高級投資策略師李振豪對表示，儘管市場普遍預期聯儲局本周將減息0.25%，該行卻估計本周不會減息，因聯儲局主席鮑威爾於7月減息時指這只是中期調整(mid term adjustment)，並非周期性的減息，因此，相信本周將不會再減息。預期該局須至10月或12月才會減息多一次，因為該局需要觀察10月中美貿易談判進展後，才再作決定。同時，歐洲央行亦表示須至11月才決定是否減息，可見歐元區的寬鬆政策實施亦不逼切。

 

港勢現技術性衰退 恆指完成反彈後料下探低位

 

　　在股市方面，李振豪指，即使聯儲局本周不減息，其對市場的影響亦不大，因為美元和美債市場早已作出反映，美國10年期國債孳息率已由1.45%反彈上1.9%，反映利率將不會下調，及資金已由債市流入股市。預期債息未來將會回落至約1.7%水平，但不會大跌。

 

　　他指，若聯儲局不減息，將利好先前已下跌了不少的銀行股。港股方面，投資者傾向中資概念股，因憧憬將有政策出台。示威活動持續料導致本港今季出現技術性衰退，收租、零售及旅遊股受創。預期港股後市有機會回補27500的下跌裂口，但料至10月中時，港股的反彈浪將完結，因為他對於中美貿易談判並不太樂觀。同時到10月中時，亦是英國脫歐期限的死線。料恆指在完成彈後，會有機會下試24400，然後才完成態市的「島形跌浪」。

 

撰文：伍賜好

《環富通基金頻道》