12/05/2020 12:18

【外賣兵團】「豐食」最終或擴大業務惟難大爭市佔　美團百元可吸

　　新型肺炎疫情令中國市民更為依賴外送服務，速遞龍頭順豐(深:002352)乘勢推出「豐食」外賣平台，公司雖然聲稱現時業務形態是接受內部團餐訂單，無指對外服務。不過，市場仍預期平台將與阿里巴巴(09988)旗下「餓了麼」及美團(03690)直接對撼。有財經分析員預計，「豐食」可以建立其業務規模，但很難對「餓了麼」及美團造成致命傷。美團佔據國內外賣平台近7成市佔率，外賣收入亦佔其整體收益近56%，股價短線則有下調空間，較保守100元以下可吼入。

黃德几認為，在中國外賣市場，後來者較難搶佔大規模的市佔率（Shutterstock圖片）

外賣平台與運輸業務形成協同效應

　　金利豐證券研究部董事黃德几對指，相信順豐最終會擴大「豐食」的規模，雖然食物和一般貨物的性質大有不同，但可以和其運輸業務取長補短，利用閒置運載力形成完美協同效應。雖然未必可立刻見效，但亦是優化目前運力的新方法。「豐食」主打面向企業員工的送餐服務，有機會靠其突圍而出，但相對門檻不高，關鍵在於能否一次過提供大量食物，而利潤率亦有機會受壓。而中國外賣市場現況屬寡頭壟斷，後來者較難搶佔大規模的市佔率。美團短線已現沽貨訊號，100元以下吸引力高。

入夜，在街頭等候訂單的外賣員（黃燕明攝）

　　財經分析員李偉傑對表示，順豐今次行動會造成分薄效應，優勢在於其規模大而網絡廣，所以短線對美團及阿里巴巴都是壞消息，競爭加大或令商戶利潤方面受壓。但他認為，內地人口多，有機會可容納三間大平台，亦預料「豐食」需要一段時間發展，成績亦未知。同時他相信美團「不是省油燈」，現時市場只是較為敏感，有負面消息出現即引至投資者沽貨，料股價短線回落至104元可吼入，止蝕位可設於95元、96元。整體而言，集團利潤轉佳，未來外賣需求因為經過新型肺炎一疫有所提振，表明美團前景仍佳。

野村：順豐外賣平台「豐食」未能取代美團

　　野村發表研究報告指，順豐在微信小程序推出外賣平台「豐食」，現時提供52間餐廳服務，主要為連鎖品牌，不過美團點評(03690)較多選擇，而且價格亦相對平宜。該行表示，中國本地服務增加幅度強勁，對美團長期潛在增長保持信心，續予美團「買入」投資評級，目標價114元不變。