《經濟通通訊社12日專訊》ARM(US.ARM)股價周四(11日)再跌3.8%，收報137美元下方，觸發技術性拋售訊號。該股自10月下旬累計跌幅近25%，反映投資者持續撤出高估值科技股。

　　技術分析顯示，ARM股價已跌破200天移動平均線(137美元)關鍵支撐位，若持續低於此水平恐加速下行。目前該股長期相對強弱指數(100天)處於49水平，顯示看跌動能未見衰竭跡象。

　　市場主要憂慮來自ARM高達160倍的前瞻市盈率，若人工智能芯片需求在2026年正常化，估值將面臨重大調整壓力。公司授權商業模式高度依賴科技巨頭對AI晶片需求，而甲骨文(US.ORCL)最新資本開支指引引發市場對AI產業盈利能力的疑慮，進一步拖累ARM股價表現。

　　聯儲局主席鮑威爾上周表明暫停進一步放寬政策，意味低成本資金環境即將結束，對ARM等依賴廉價資本推動創新的AI企業構成重大挑戰。加上半導體行業整體面臨估值調整，多重不利因素疊加下，分析認為現階段撈底ARM風險偏高。

華爾街評級維持「中性買入」

　　儘管存在下行風險，華爾街仍維持ARM「中性買入」評級，平均目標價174美元隱含30%上行空間。市場關注該公司在芯片架構領域的技術優勢，主要客戶包括蘋果(US.AAPL)及高通(NASDAQ:QCOM)等科技巨頭，料可提供基本面支撐。