06/06/2023 16:04
《廣匯論勢-鄭廣復》澳洲央行意外加息,惟澳元68美仙阻力仍大
《廣匯論勢》上周美國參議院以63支持及36票反對,通過暫停債務上限至2025年1月,並於上周末由總統拜登簽署生效。
避過債務違約的投票結果百分百符合預期。然而,這個民主共和兩黨協作的政治角力鬧劇只是暫停,因為到2025年1月,美國新一屆總統就已誕生,屆時究竟是民主黨保持主場之利,還是共和黨反客為主?國會若非被執政黨完全掌控,則債務上限的鬧劇想必會重演,美國要中止這個無限輪迴,只有制訂量入為出的財政政策,並且嚴格執行才可。
*5月非農報告好壞參半*
美國5月就業報告顯示,非農就業職位大幅增加33.9萬,遠超預期的18萬。雖然失業率急升0.3個百分點至3.7%,但強勁的非農新增職位數字仍然推動美元匯價上升,當然,債務上限鬆綁是支持美匯走強的另一主要因素。
然而,整份就業報告仍然隱藏壞的一面。5月份受聘人口減少31萬,而計入勞動人口的失業人口卻增加44萬,這令整體失業勞動人口增加13萬,推升失業率0.3個百分點,而主要失業人口來自兼職職位減少,人數達到31.8萬。另外,離職的減少2.5萬,重投職場的增加6萬,新加入勞動市場的減少2.3萬。美國勞動力市場能否吸收結束兼職的失業人口,主導住失業率的升降。
*失業率達4%陷入衰退*
前聯儲局經濟顧問委員會經濟學家莎姆(Claudia Sahm),以失業率變化去判斷經濟衰退,根據其編制的「莎姆法則」(Sahm Rule),當美國失業率的3個月移動平均值,較上一年低點高0.5個百分點時,幾乎就確定經濟陷入衰退。美國今年3至5月份失業率分別為3.5%、3.4%及3.7%,平均值為3.5%,即失業率升至4%就代表美國陷入經濟衰退。
就業市場放緩及經濟增長低於潛能,是美國聯儲局主席鮑威爾認為是降低通脹所需,失業率若於短期內持續上升、經濟增速下降,正正是聯儲局樂見。聯儲局公開市場委員會(FOMC)將於本月13及14日召開貨幣政策會議,我相信維持利率不變的機會較大。
*金融市場下半年維持震盪*
聯儲局在5月份會議紀錄中表示,美國今年將會出現溫和衰退,不加息是正常的。投資者要留意的是,當局在最新經濟預測中有否上調失業率及聯邦基金利率,以及下調經濟增長預測及通脹率。不過,相信發達經濟體將於今年內結束加息周期,而明年美國總統大選的選舉活動亦於稍後展開,今年下半年的市場焦點料轉移至美國大選,以及各國的經濟數據表現,利率走勢的關注度最將會降低,而金融市場亦料維持震盪格局。
今天澳洲儲備銀行(RBA)議息後宣布加息25基點,將指標利率上調至4.1厘,議息結果再次令市場感到意外。RBA行長洛威在議息聲明中表示,澳洲的通脹高峰已過,但7%的通脹率仍然太高,進一步加息將令通脹在合理時間內返回目標更具信心。
*RBA進一步加息機會仍高*
加息後,澳元與美元仍然存在1.15厘的負息差,但高於歐元區、瑞士及日本。與加拿大及英國的4.5厘差距亦收窄至只有0.35厘。RBA在今次議息聲明中,就未來貨幣政策取態的相關論述,與5月份會後聲明百分百相同,意味下次議息時仍有加息可能,澳元匯價有望進一步上升。
從日線圖觀察,澳元兌美元在5月31日低見0.6457後持續回升,今天在RBA意外加息後曾高見0.6681,並升破50日SMA(0.6661),但目前走勢仍屬反彈,澳元兌美元必須收高於0.6800才有信心作進一步攀升,故後市暫時仍以0.6800為主要阻力,短期跌穿0.6450的可能性則不大。
*加央行無恢復加息迫切性*
加拿大央行(BOC)將於明晚公布議息結果,市場預期維持指標利率在4.5厘。雖然該國整體通脹率為4.4%,但0.1厘的實質正利率似有若無。近期加拿大公布的經濟數據好壞參半。製造業PMI在4月份回升至50.2後,5月份跌回49。另外,4月份就業職位增加4.14萬,較預期及前值多,失業率亦維持在5%;房屋數據方面,4月房屋動工以年率計達到26.16萬宗,為去年11月以來最多。
不過,4月批發銷售按月微跌0.1%,3月零售銷售按月跌1.4%,核心零售銷售按月微跌0.3%。此外,4月份原材料價格指數按月上升2.9%,按年則跌10.8%;同月工業生產價格指數按月微跌0.2%,按年跌3.5%。雖然BOC已連續三次議息後維持利率不變,但最新經濟數據不見得令央行認為有恢復加息的迫切性。
*日圓具技術性反彈條件*
美元兌加元自去年9月中以來維持在1.3250以上波動,今年以來則大約在1.3700遇到較大阻力,並以1.3200為主要支持,而截至5月30日的數據亦顯示,對沖基金持有的加元短倉為41723張,長倉則有31800張,故我認為美元兌加元短期跌穿1.3200的可能不大,預料中期維持在1.3200至1.3700波動。
其他貨幣方面,美元兌日圓上周五的大反彈不構成轉升訊號,短線可以137.50為調整支持位,另須注意,匯價自3月下旬以來的走勢已達到費波納奇100%擴展幅度,短期傾向持續回調,50日SMA(135.63)可視為首個重要支持位。歐元兌美元走勢偏弱,後市下試1.0500的可能性增加,失守1.05後的量度下跌目標約為0.9900。英鎊兌美元近日在1.2545附近遇到強大阻力,短期若失守1.2370,量度下跌目標為1.2190。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
避過債務違約的投票結果百分百符合預期。然而,這個民主共和兩黨協作的政治角力鬧劇只是暫停,因為到2025年1月,美國新一屆總統就已誕生,屆時究竟是民主黨保持主場之利,還是共和黨反客為主?國會若非被執政黨完全掌控,則債務上限的鬧劇想必會重演,美國要中止這個無限輪迴,只有制訂量入為出的財政政策,並且嚴格執行才可。
*5月非農報告好壞參半*
美國5月就業報告顯示,非農就業職位大幅增加33.9萬,遠超預期的18萬。雖然失業率急升0.3個百分點至3.7%,但強勁的非農新增職位數字仍然推動美元匯價上升,當然,債務上限鬆綁是支持美匯走強的另一主要因素。
然而,整份就業報告仍然隱藏壞的一面。5月份受聘人口減少31萬,而計入勞動人口的失業人口卻增加44萬,這令整體失業勞動人口增加13萬,推升失業率0.3個百分點,而主要失業人口來自兼職職位減少,人數達到31.8萬。另外,離職的減少2.5萬,重投職場的增加6萬,新加入勞動市場的減少2.3萬。美國勞動力市場能否吸收結束兼職的失業人口,主導住失業率的升降。
*失業率達4%陷入衰退*
前聯儲局經濟顧問委員會經濟學家莎姆(Claudia Sahm),以失業率變化去判斷經濟衰退,根據其編制的「莎姆法則」(Sahm Rule),當美國失業率的3個月移動平均值,較上一年低點高0.5個百分點時,幾乎就確定經濟陷入衰退。美國今年3至5月份失業率分別為3.5%、3.4%及3.7%,平均值為3.5%,即失業率升至4%就代表美國陷入經濟衰退。
就業市場放緩及經濟增長低於潛能,是美國聯儲局主席鮑威爾認為是降低通脹所需,失業率若於短期內持續上升、經濟增速下降,正正是聯儲局樂見。聯儲局公開市場委員會(FOMC)將於本月13及14日召開貨幣政策會議,我相信維持利率不變的機會較大。
*金融市場下半年維持震盪*
聯儲局在5月份會議紀錄中表示,美國今年將會出現溫和衰退,不加息是正常的。投資者要留意的是,當局在最新經濟預測中有否上調失業率及聯邦基金利率,以及下調經濟增長預測及通脹率。不過,相信發達經濟體將於今年內結束加息周期,而明年美國總統大選的選舉活動亦於稍後展開,今年下半年的市場焦點料轉移至美國大選,以及各國的經濟數據表現,利率走勢的關注度最將會降低,而金融市場亦料維持震盪格局。
今天澳洲儲備銀行(RBA)議息後宣布加息25基點,將指標利率上調至4.1厘,議息結果再次令市場感到意外。RBA行長洛威在議息聲明中表示,澳洲的通脹高峰已過,但7%的通脹率仍然太高,進一步加息將令通脹在合理時間內返回目標更具信心。
*RBA進一步加息機會仍高*
加息後,澳元與美元仍然存在1.15厘的負息差,但高於歐元區、瑞士及日本。與加拿大及英國的4.5厘差距亦收窄至只有0.35厘。RBA在今次議息聲明中,就未來貨幣政策取態的相關論述,與5月份會後聲明百分百相同,意味下次議息時仍有加息可能,澳元匯價有望進一步上升。
從日線圖觀察,澳元兌美元在5月31日低見0.6457後持續回升,今天在RBA意外加息後曾高見0.6681,並升破50日SMA(0.6661),但目前走勢仍屬反彈,澳元兌美元必須收高於0.6800才有信心作進一步攀升,故後市暫時仍以0.6800為主要阻力,短期跌穿0.6450的可能性則不大。
*加央行無恢復加息迫切性*
加拿大央行(BOC)將於明晚公布議息結果,市場預期維持指標利率在4.5厘。雖然該國整體通脹率為4.4%,但0.1厘的實質正利率似有若無。近期加拿大公布的經濟數據好壞參半。製造業PMI在4月份回升至50.2後,5月份跌回49。另外,4月份就業職位增加4.14萬,較預期及前值多,失業率亦維持在5%;房屋數據方面,4月房屋動工以年率計達到26.16萬宗,為去年11月以來最多。
不過,4月批發銷售按月微跌0.1%,3月零售銷售按月跌1.4%,核心零售銷售按月微跌0.3%。此外,4月份原材料價格指數按月上升2.9%,按年則跌10.8%;同月工業生產價格指數按月微跌0.2%,按年跌3.5%。雖然BOC已連續三次議息後維持利率不變,但最新經濟數據不見得令央行認為有恢復加息的迫切性。
*日圓具技術性反彈條件*
美元兌加元自去年9月中以來維持在1.3250以上波動,今年以來則大約在1.3700遇到較大阻力,並以1.3200為主要支持,而截至5月30日的數據亦顯示,對沖基金持有的加元短倉為41723張,長倉則有31800張,故我認為美元兌加元短期跌穿1.3200的可能不大,預料中期維持在1.3200至1.3700波動。
其他貨幣方面,美元兌日圓上周五的大反彈不構成轉升訊號,短線可以137.50為調整支持位,另須注意,匯價自3月下旬以來的走勢已達到費波納奇100%擴展幅度,短期傾向持續回調,50日SMA(135.63)可視為首個重要支持位。歐元兌美元走勢偏弱,後市下試1.0500的可能性增加,失守1.05後的量度下跌目標約為0.9900。英鎊兌美元近日在1.2545附近遇到強大阻力,短期若失守1.2370,量度下跌目標為1.2190。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。