《股林淘金－林家亨》內地汽車1月銷量差，未到吸納良機

　　《股林淘金》2025年開年，內地汽車行業的銷售數據呈現出各種變化，新興汽車品牌的競爭環境發生了變化。小鵬(09868)以超過3.03萬輛的交付量超越理想(02015)，成為1月銷量冠軍，顯示「造車新勢力」地位有變動。在新興汽車品牌方面，小鵬1月交付新車超過3.03萬輛，按年增長268%；理想1月交付新車2.99萬輛，按年下滑4%；零跑(09863)1月交付量為2.5萬輛，按月下降40.8%，按年增長105%。傳統汽車品牌方面，比亞迪(01211)1月新能源車銷量30.05萬輛，按年成長49.16%，按月減少41.62%；吉利(00175)1月銷量為26.67萬輛，按年增長25%；長城(02333)1月新車銷售量為8.09萬輛，按月下滑40.2%，按年下降22.2%。
　
　　儘管1月銷售表現欠佳，多家車企已為2025年設定積極目標。廣汽(02238)目標230萬輛，增長15%；長安目標300萬輛，增長12%。新勢力車企目標更為進取，小米(01810)之2025年汽車銷售目標為30萬輛，增幅122%；蔚來(09866)目標44.4萬輛，希望實現翻倍；理想目標70萬輛，希望增長40%。
　
　　筆者在去年年尾時已經表示，今年1月的汽車市場將出現季節性的回落。受到春節和返鄉潮影響，節前的客流量和成交量均有所減少，部分購車需求在去年12月已經提前釋放，導致車市出現了一段短暫的空窗期。自2025年「雙新」指引發布以來，地方政府的置換更新政策有所延緩，這使得1月上半月的消費者多呈現觀望態度，購車決策也隨之延後。春節假期和政策觀望情緒等因素，仍然對當前市場造成一定壓力。然而，隨著「雙新」政策的支持，2025年3月的汽車市場有望逐步回升。筆者認為1月車企的銷售數據不及預期，而且新年過後Tesla和小鵬又推出免費車險和5年免息借貸優惠，因此汽車減價戰尚未平息，當前汽車股可能尚未到達最佳吸納時機。
　
　　但展望2025年第二季度，隨著新能源車市場擴張及政策支持，汽車股有望迎來顯著銷量升幅。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
*筆者並無持有上述股份
　
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