《談國論企－黎偉成》出口5月份續升未受困美市走跌

　　《談國論企》中國的出口貿易於2025年5月份同比保持上升佳態，乃續受對東盟及歐盟和「一帶一路」等市場增銷的支持，而中國商品輸美減少的同時，入口美貨亦減，初步顯示美國惡意單方霸凌地掀起的「關稅戰」初步未達預期之效。難得的是中國以機電產品為主的一般貿易保持強力增長，而以加工為重的勞密產品外銷亦穩升。進口減幅收窄，顯「以舊換新」和旅遊「免簽+退稅」促使有效內需不弱。

*多年擴亞歐市場漸離美國今有抗體佳效*

　　來自中國海關總署所發布的最新資料，顯示中國的進出口貿易在2025年5月份有相對穩定甚至良好的表現，在相當程度顯示美國特別對華惡推的「關稅戰」，中國經貿仍保持相對韌性：進出口貿易於2025年1-5月份累計17.94萬億元同比增長持平於1-4的2.5%，比1-3月份所升的1.3%提高0.8個百分點，因(1)出口於1-5月份累計10.67萬億元上升7.2%累計於1-4月份的7.5%升幅而又高於1-3月份所的6.9%，(2)進口於前5個月7.27萬億元所減3.8%，比1-4的4.1%減幅亦有所收窄。此乃美方落實其單邊的「對等關稅」惡行伊始的表現，足見中國經貿有高度韌性和抗壓能耐！

　　惹人注目的，是中國的出口於2025年5月份達2.28萬億元，同比增加6.3%（見手表），連同4月份所增9.3%，升幅只是稍低於3月份的13.5%，而一季度末乃製造企業要趕在美國「對等關稅」前加快付貨交貨，可見前5個月基本高速運行，暫未有受到「關稅戰」太大壓力，因（一）中國近年一直把主要出口市場的重點，由對美國持續不斷轉往東盟、歐盟以至「一帶一路」沿線國家等市場，美國一早已由第一大市場淪為第三及增長不斷放緩，是為美帝「關稅戰」對華的衝擊暫屬有限。

　　君不見，中國在2025年1-5月份的主要市場結構和發展有重大進展：(I)對東盟的雙邊貿易1-5月份累計3.02萬億元同比增長9.1%，基本持平於1-4月份2.38萬億元的9.2%升幅，而又比1-3月所增7.1%提升2個百分點，乃受惠於對東盟的出口1.97萬億元同比大幅上升13.5%，而東盟於中國進出口貿易總額佔比提升至16.8%，成第一大市場，較美國佔比9.6%高6.7個百分點。(II)中國商品於1-5月份輸歐盟商品額度1.57萬億元同比增長7.7%，比1-4月份增6.1%和1-3月份升5.2%要高，歐盟佔中國進出口比重亦高達12.8%。(III)對「一帶一路」沿線國家的出口期內達5.34萬億元同比增長亦提高至10.4%。此可見中國的外貿是進非退。

　　反而(IV)中國對美國的雙邊貿易確是出現預期的倒退現象，其中(i)中國輸美商品於1-5月份累計1.27萬億元同比減少8.7%，比1-4月份所減1.5%多減7.2個百分點，扭轉1-3月份尚增5.6%之況；而(ii)輸入的美國商品期內4475億元同比減少6.3%，比1-4月份所減3.7%和1-3月份的0.3%跌幅，有不斷擴大趨向。正正因為中國商品輸美基數大和跌幅細，故(iii)對美國的貿易順差於2025年1-5月仍達8225億元。美國市場仍十分依重中國商品，理由為美國政府多年「去工業化」的劣策使當地生產供不應求和價格偏高，美國人得繼續選購價進口的中國商品，現今要捱加徵關稅使進口高價轉嫁當地批發零售價，相信美國通脹壓力日甚。混世魔王特朗普害人實害己。

*機電產品出口大升顯工業轉型升級績佳*

　　另一個重點為中國出口具高度韌性，乃因商品質優價廉，特別是（二）資本密集的「機電器材」的出口於2025年1-5月份累計6.4萬億元，同比增9.3%，較出口總額的升幅高2.1個百分點，和佔比重高達60.0%；三大重點的「自動數據處理設備及其零部件出口」期內達5752.3億元同比增加3.9%，集成電路5264億元的升幅擴大為18.9%，而汽車外銷3513.7億元亦升6.6%，足見中國商品特別是高質資本商品的外銷競爭力強。

　　和（三）「勞動密集基型」為主的製造業商品，出口於2025年1-5月份更由1-4月份之跌1.6%轉升4.5%，而達1.99萬億元。相信此類商品出口之回升，因世界經濟轉弱使消費者更需要來自中國的物美價廉商品，而美國人同樣有此需求。是項涉及服裝、紡織品、鞋類、家具、塑料製品，與技術較低層面的勞工有相當密切關係，亦為青年人走進社會職場的其中一個較低門檻，中國很有需要保護勞密製造業，保就業惠民生挺出口。

*民企在工業出口就業作出重大貢獻*

　　更難得的是（四）民營企業，在中國經濟扮演越來越重要角色和作出重大貢獻：進出口於2025年1-5月份累計10.25萬億元，同比增7.0%，於整體進出口佔比57.1%較上年提升2.4個百分點，其中出口6.97萬億元同比增8.0%，佔總出口比重達65.4%，進口3.28萬億元增4.9%。特別是按中國海關的數字，現時有超過60萬家公司企業從事外貿經營主體的業務，其中有55萬家屬民營企業性質，在國家製造工業的生產和外貿體系，舉足輕重。

*增機電產品進口稍減資源能源屬應有調節*

　　還有（五）進口方面，於2025年1-5月份7.27萬億元同比即使減少3.8%，相對1-4月份減4.2%和1-3月減6%，減幅逐步收窄，亦屬不錯的表現。但(1)機電進口產品2.83萬億元同比增加6%，高於1-4月份的5.7%升幅，而(2)鐵礦砂、原油、成品油、煤、天然氣等有不同幅度減少，乃對美「關稅戰」的自然調節和反應，正確！中國進口的大豆3253萬噸同比減少13.9%，較1-4月份的14.6%減幅略見收窄，每噸進口價跌13.9%，該是對美帝的懲罰！《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
 計算單位：億元人民幣
資料來源：中國海關總署
整理：黎偉成
　
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