《師傅教路－黃瑋傑》先聲藥業創新藥管線儲備豐富，具巨大商業化潛力

　　《師傅教路》先聲藥業(02096)是一家創新與研發驅動的製藥公司，聚焦神經科學、抗腫瘤、自身免疫及抗感染領域，同時積極前瞻性布局未來有重大臨床需求的疾病領域。在聚焦領域內，集團有十款創新藥（恩度、艾得辛、先必新、恩維達、科賽拉、先諾欣、恩立妥、先必新舌下片、科唯可、恩澤舒）獲批上市銷售。截至2025年6月30日，已進入100多個權威專業學會發布的指南和共識，超過45個產品被納入國家醫保藥品目錄(NRDL)。

*重視創新藥研發能力構建，擁覆蓋全國營銷網絡*

　　集團高度重視創新藥研發能力的構建，在上海、南京、北京、波士頓和香港分別設有研發創新中心，並建設有神經與腫瘤藥物研發全國重點實驗室，其研發系統實現了從藥物發現、臨床前開發、臨床試驗、註冊全流程覆蓋，並擁有蛋白質工程、多抗/TCE、ADC、AI輔助分子生成、蛋白降解等領先平台；已投入使用的六個藥品生產基地均符合中國GMP要求，部分生產線已通過了歐盟GMP認證或美國食品藥品監督管理局(FDA)檢查。

　　集團擁有覆蓋全國的營銷網絡和領先的商業化能力，將持續加強營銷專業化能力，提高藥品覆蓋及可及性，其神經科學、抗腫瘤、自免及綜合、零售四大營銷事業部及其他支持部門人員遍布中國31個省、市及自治區，產品覆蓋全國超3000家三級醫院，約17000家其他醫院及醫療機構，以及超過200家大型的全國性或區域性連鎖藥店。

*今年中期盈利增32%，擁創新藥研發管線超60項*

　　截至2025年6月30日止六個月，集團實現收入35.85億元(人民幣，下同)，較2024年同期增長15.1%；創新藥業務收入27.76億元，佔總收入的77.4%。股東應佔利潤為6.04億元，增長32.2%。今年上半年，集團新增兩款創新藥科唯可與恩澤舒獲批上市，另新增兩款創新藥瑪氘諾沙韋片（成人/青少年）與樂德奇拜單抗新藥上市申請(NDA)獲受理。截至2025年6月30日，集團擁有創新藥研發管線超60項，處於ND/關鍵臨床階段候選藥物六種，12個分子進入早期臨床階段。在研創新藥物形式涵蓋單克隆抗體、雙特異性抗體、多抗、融合蛋白、抗體偶聯藥物(ADC)及小分子藥等，豐富的管線儲備具有巨大臨床及商業化的潛力，有望幫助更多患者。建議買入價13.8元，目標15.2元，止蝕位13元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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