《專家之言－李偉傑》等待美儲局及日央行決策，短期宜關注防守型高息股

　　《專家之言》美國聯儲局12月減息概率顯著回升，市場利率期貨數據顯示減息0.25厘的機會率已超過90%，反映投資者對年底降息的預期逐漸增強。不過，短期政策仍需視經濟數據進一步發展而定，經濟的實際表現將決定降息幅度及速度。若聯儲局如期降息，料將進一步改善整體市場流動性環境，為風險資產提供有力支撐，尤其是在多重不確定因素和經濟調整階段中，資金流動性的提升對市場信心至關重要。

*日央行已有足夠時間予市場反映加息，料震盪影響較低*

　　環球市場方面，除了美國之外，日本央行的議息動向亦備受關注。市場普遍預期日本央行將於下星期議息會議中宣布加息，利率可能由0.5厘提升至0.75厘。若果加息後，日本央行可能會保持觀察態度，進一步的加息步伐和政策調整取決於經濟回升狀況及通脹趨勢。這次加息對亞洲市場流動性將產生一定影響，引導日圓回穩，部分國際資金或因利差因素調整配置，可能對亞太區股市資金流向帶來短期震盪，不過今次日本央行已有足夠時間給市場反映加息，相信帶來震盪影響較低。
　
　　至於香港股市，短期內走勢呈現震盪整理格局。整體成交量持續縮減，說明市場買賣動力不足，多數投資者仍在觀望央行議息結果和後市走向。資金普遍偏好高息和現金流穩健的防守型藍籌股，尤其是公用事業和金融板塊，成為資金避風港。
　
*待政治局會議後定調明年經濟工作，港股有望重拾升勢*

　　第三季度企業業績已陸續公布完畢，市場目光逐漸轉向第四季度的政策指導與經濟數據表現，尋求能否觸發市場新一輪行情啟動的訊號。在此過程中，恒生指數的短期震盪可視為健康的整固，整體漲勢仍傾向向好。技術面上對27000點的挑戰可能性依然存在。在政治局會議後定調明年經濟工作，政策透露出寬鬆訊號，並伴隨成交量回升，市場將有望重拾升勢。
　
　　現處於等待美聯儲和日本央行兩大重要央行決策的關鍵時刻，成交量縮減反映投資者謹慎。建議短期內投資者持續關注防守型、高息股，保持分散且穩健的投資組合，待利率走向和政策輪廓更明確後，再進行較積極的配置調整。對中長期投資者來說，各地央行對2026年利率趨勢的聲明將是關鍵參考指標，應密切追蹤，美聯儲降息步伐及日本央行加息後的市場反應將影響亞洲市場乃至全球資產配置策略。《天風國際　李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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