09/12/2025 10:00
《談國論企－黎偉成》中國對美進出口續大跌但擴貿盈
《談國論企》中國製造的商品於2025年11月份出口同比和環比皆跌轉升，但對美國出口跌幅進一步擴大，而續在中美雙邊貿易所賺盈餘不斷上升，顯美國霸道單邊惡推的關稅戰及貿易戰未見損華，因中國多年來持續強化東盟及歐盟以及「一帶一路」沿線市場的雙邊貿易穩快增長。中國國民經濟韌性高，穩中有進發展無甚懸念。
*民用稀土外輸穩定，續強化軍用稀土管制*
來自中國海關總署所發布的最新數字，顯示貨物對外貿易表現突轉差：(1)進出口貿易於2025年11月份達3.986萬億元（人民幣．下同）同比增加4.1%（見附表），不僅較10月份3.7萬億元的3.6%升幅，多增0.5個百分點，更出現環比上升5.3%，使1-11月份累計41.2萬億元同比增長3.6%，持平於1-10月份的3.6%升幅，比1-9月份所增4%少增0.4個百分點，但仍略高於1-6月份的2.9%增長。此因(2)出口於2025年11月份達2.34萬億元同比增加5.7%和環比8.1%，扭轉10月份分別減少0.8%及7.3%之況，和(3)進口1.55萬億元同比增長1.7%，環比亦升1.5%，而10月份達1.53萬億元同比增1.4%和環比跌9.8個百分點。
要特別評論中美貿易新況，必須指出的是（一）中國依法按規的嚴格審批和限制稀土出口，作為確保國家安全的其中重要舉措，使稀土的(1)出口量於2025年1-11月份累計5.819萬噸，同比增長11.7%，即使高於1-10月份的10.5%升幅，卻仍比1-9月份所增的12.6%為低，而稀土出口(2)額度於前11個月累計37.1億元的溫和增長0.9%，只是略為扭轉1-10月月8.61億元跌2.2%之況，可解讀為相關出口該是價錢比較低的「民用」稀土，而高價的「軍用」重稀土則相有明顯減少，而「民用」稀土之增，估計會是輸亞洲及歐洲等市場為主。
此為商務部發言人10月9日發布的兩項關於加強稀土相關關物項出口管制公告的政策時，就強化針對間接或直接軍用稀土的出口管制，強調「目的是更好維護國家安全和利益，更好履行防擴散等國際義務」，該可產生抑制美帝間接的對世界各地肆意挑起戰爭殺人掠地搶資源惡行之效。特朗普於11月曾致電中國國家主席習近平，其後表示中美繼續經貿磋商的同時，更表中國會買美國的大豆和會出口稀土。
*對美貿易盈餘前十個月高達萬八億元*
和（二）中國的整體大豆進口情況，為：於1-11月份進口量累計1.04億噸，同比增加6.9%，比1-10月份9568.2萬噸同比增長6.4%和1-9月份的5.3%升幅稍高，是為向巴西、阿根廷、澳洲等國增加大豆進口而抵銷未買美貨之結果，但進口大豆的貨值反跌10.7%，即增購反而價平。據傳中資企業自2025年11月下旬開始再購美國大豆，而此乃自5月份便沒有對美國的大豆農商予訂單，但並未減慢向其他國家大豆進口的力度。
我一而再指出的，是（三）中國對美國的雙邊貿易，出現相當明顯的持續倒退，以盡量避開美帝的無理無恥打壓取得預期佳效，重點要自(i)中國對美國的貿易順差於2025年1-11月份累計達1.83萬億元，比1-10月份的1.64萬億元和1-9月份的1.497萬億元，逐級增加，貿盈不斷擴大乃因(ii)中國輸美商品額度於1-11月份累計達2.76萬億元同比減少18.3%，但(ii)輸入的美國商品累計9224.3億元則減12.5%，使中國貿盈不斷擴大。尤其是在特朗普對華惡推關稅戰、經貿技術戰以至企業人員壓制，使中國人對美國貨的購買興趣明顯低減。
重要的是美國市場仍十分倚重中國商品，理由為美國政府多年「去工業化」的劣策使當地生產供不應求和價格偏高，美國人得繼續選購進口的中國商品，現今要捱加徵關稅使進口高價轉嫁當地批發零售價，美國通脹壓力日甚，混世魔王欲害人終害己。
*加重東盟歐盟一帶一路貿易大削美貿戰衝擊*
再看中國外貿的其他領域的最新發展，特別是在（四）外貿市場多元化的政策，取得良性成效：(I)對東盟的雙邊貿易累計，於2025年1-11月份累計6.82萬億元同比增加8.5%，於中國進出口貿易總額佔比提升至16.6%，成第一大市場。其中，中國對東盟的出口於前11個月累計4.29萬億元同比大增14.6%。(II)中國與歐盟雙邊貿易於1-11月份累計5.37萬億元同比增長提升至5.4%，其中對歐盟出口3.63萬億元同比8.9%，歐盟市場佔中國進出口比重達13.0%。(IV)對「一帶一路」沿線國家的出口1-11月份達2.13萬億元同比增長6.0%。此可見中國的外貿是進非退。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
計算單位：億元人民幣
資料來源：中國海關總署
整理：黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*民用稀土外輸穩定，續強化軍用稀土管制*
來自中國海關總署所發布的最新數字，顯示貨物對外貿易表現突轉差：(1)進出口貿易於2025年11月份達3.986萬億元（人民幣．下同）同比增加4.1%（見附表），不僅較10月份3.7萬億元的3.6%升幅，多增0.5個百分點，更出現環比上升5.3%，使1-11月份累計41.2萬億元同比增長3.6%，持平於1-10月份的3.6%升幅，比1-9月份所增4%少增0.4個百分點，但仍略高於1-6月份的2.9%增長。此因(2)出口於2025年11月份達2.34萬億元同比增加5.7%和環比8.1%，扭轉10月份分別減少0.8%及7.3%之況，和(3)進口1.55萬億元同比增長1.7%，環比亦升1.5%，而10月份達1.53萬億元同比增1.4%和環比跌9.8個百分點。
要特別評論中美貿易新況，必須指出的是（一）中國依法按規的嚴格審批和限制稀土出口，作為確保國家安全的其中重要舉措，使稀土的(1)出口量於2025年1-11月份累計5.819萬噸，同比增長11.7%，即使高於1-10月份的10.5%升幅，卻仍比1-9月份所增的12.6%為低，而稀土出口(2)額度於前11個月累計37.1億元的溫和增長0.9%，只是略為扭轉1-10月月8.61億元跌2.2%之況，可解讀為相關出口該是價錢比較低的「民用」稀土，而高價的「軍用」重稀土則相有明顯減少，而「民用」稀土之增，估計會是輸亞洲及歐洲等市場為主。
此為商務部發言人10月9日發布的兩項關於加強稀土相關關物項出口管制公告的政策時，就強化針對間接或直接軍用稀土的出口管制，強調「目的是更好維護國家安全和利益，更好履行防擴散等國際義務」，該可產生抑制美帝間接的對世界各地肆意挑起戰爭殺人掠地搶資源惡行之效。特朗普於11月曾致電中國國家主席習近平，其後表示中美繼續經貿磋商的同時，更表中國會買美國的大豆和會出口稀土。
*對美貿易盈餘前十個月高達萬八億元*
和（二）中國的整體大豆進口情況，為：於1-11月份進口量累計1.04億噸，同比增加6.9%，比1-10月份9568.2萬噸同比增長6.4%和1-9月份的5.3%升幅稍高，是為向巴西、阿根廷、澳洲等國增加大豆進口而抵銷未買美貨之結果，但進口大豆的貨值反跌10.7%，即增購反而價平。據傳中資企業自2025年11月下旬開始再購美國大豆，而此乃自5月份便沒有對美國的大豆農商予訂單，但並未減慢向其他國家大豆進口的力度。
我一而再指出的，是（三）中國對美國的雙邊貿易，出現相當明顯的持續倒退，以盡量避開美帝的無理無恥打壓取得預期佳效，重點要自(i)中國對美國的貿易順差於2025年1-11月份累計達1.83萬億元，比1-10月份的1.64萬億元和1-9月份的1.497萬億元，逐級增加，貿盈不斷擴大乃因(ii)中國輸美商品額度於1-11月份累計達2.76萬億元同比減少18.3%，但(ii)輸入的美國商品累計9224.3億元則減12.5%，使中國貿盈不斷擴大。尤其是在特朗普對華惡推關稅戰、經貿技術戰以至企業人員壓制，使中國人對美國貨的購買興趣明顯低減。
重要的是美國市場仍十分倚重中國商品，理由為美國政府多年「去工業化」的劣策使當地生產供不應求和價格偏高，美國人得繼續選購進口的中國商品，現今要捱加徵關稅使進口高價轉嫁當地批發零售價，美國通脹壓力日甚，混世魔王欲害人終害己。
*加重東盟歐盟一帶一路貿易大削美貿戰衝擊*
再看中國外貿的其他領域的最新發展，特別是在（四）外貿市場多元化的政策，取得良性成效：(I)對東盟的雙邊貿易累計，於2025年1-11月份累計6.82萬億元同比增加8.5%，於中國進出口貿易總額佔比提升至16.6%，成第一大市場。其中，中國對東盟的出口於前11個月累計4.29萬億元同比大增14.6%。(II)中國與歐盟雙邊貿易於1-11月份累計5.37萬億元同比增長提升至5.4%，其中對歐盟出口3.63萬億元同比8.9%，歐盟市場佔中國進出口比重達13.0%。(IV)對「一帶一路」沿線國家的出口1-11月份達2.13萬億元同比增長6.0%。此可見中國的外貿是進非退。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
| 進出口 | 出口 | 進口 | |
|---|---|---|---|
| 11月2025 | 3.98萬 +3.6% | 2.34萬 +5.7% | 1.55萬 +1.7% |
| 10月2025 | 3.7萬 +3.6% | 2.17萬 -0.8% | 1.53萬 +1.4% |
| 9月2025 | 4.04萬 +8.0% | 2.3萬 +8.4% | 1.699萬 +7.5% |
| 8月2025 | 3.87萬 +3.5% | 2.3萬 +4.8% | 1.57萬 +1.7% |
| 7月2025 | 3.91萬 +6.7% | 2.31萬 +8.0% | 1.6萬 +4.8% |
| 6月2025 | 3.85萬 +5.2% | 2.33萬 +7.2% | 1.51萬 +2.3% |
| 5月2025 | 3.81萬 +2.7% | 2.28萬 +6.3% | 1.53萬 -2.1% |
| 4月2025 | 3.84萬 +5.6% | 2.27萬 +9.3% | 1.57萬 +0.8% |
| 3月2025 | 3.76萬 +6.0% | 2.25萬 +13.5% | 1.54萬 -3.5% |
| 1-2月2025 | 6.54萬 -1.2% | 3.88萬 +3.4% | 2.66萬 -7.3% |
| 1-12月 2024 | 43.84萬 +5.0% | 25.45萬 +7.1% | 18.4萬 +2.3% |
| 12月2024 | 4.06萬 +6.8% | 2.41萬 +10.9% | 1.65萬 +1.3% |
| 11月2024 | 3.75萬 +1.2% | 2.22萬 +5.8% | 1.528萬 -4.7% |
| 10月2024 | 3.7萬 +4.6% | 2.18萬 +11.2% | 1.51萬 -3.7% |
| 9月2024 | 3.74萬 +0.7% | 2.16萬 +1.6% | 1.58萬 -0.5% |
| 8月2024 | 3.75萬 +4.8% | 2.2萬 +8.4% | 1.55萬 持平上年 |
| 7月2024 | 3.67萬 +6.5% | 2.13萬 +6.5% | 1.53萬 +6.6% |
| 6月2024 | 3.67萬 +5.8% | 2.18萬 +10.7% | 1.49萬 -0.6% |
| 5月2024 | 3.7萬 +8.6% | 2.14萬 +11.2% | 1.56萬 +5.2% |
| 1-4月 2024 | 13.81萬 +5.7% | 7.81萬 +4.9% | 6.0萬 +6.8% |
| 4月2024 | 3.638萬 +8.0% | 2.07萬 +5.1% | 1.56萬 +12.2% |
| 3月2024 | 3.558萬 -1.3% | 1.986萬 -3.8% | 1.57萬 +2.0% |
| 前2個月 2024年 | 6.61萬 +8.7% | 3.75萬 +10.3% | 2.86萬 +6.7% |
| 前12個月 2023年 | 41.76萬 +0.2% | 23.77萬 +0.6% | 17.99萬 -0.3% |
| 12月2023 | 3.8萬 +2.8% | 2.17萬 +3.8% | 1.63萬 +1.6% |
資料來源：中國海關總署
整理：黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。