《談國論企－黎偉成》首二月消費品零售增長略加快須漸向俏

　　《談國論企》中國的社會消費品零售總額在2026年1-2月份同比增長2.8%，較2025年12月份增長加快1.9個百分點，更結束自去年5月份以下的逐月增長放緩的下行劣況，重要的是期內暫未恢復「以舊換新」政策的推動，有如斯不錯表現，頗為難得。

*中央要著力建設強大國內市場挺經濟*
　
　　國務院總理李強發表的「2026年政府工作報告」，特別指出「要著力建設強大國內市場」，以「更好發揮中國超大規模市場優勢」，並從求與供兩個方面推出多項互為配合、互相促進共同成長的措施，使內需更為穩定提升和改進，確保國民經濟穩中求進和提質升級的發展。尤其是美國惡推關稅經貿戰等極端單邊主義和搞亂世局，中國當可憑藉日益強大的內需支持本國經濟保持相對穩俏佳態，更吸納外來投資和消費，做大做強商品零售和服務消費市場，發揮內循環雙循環積極作用。

　　據中國國家統計局所發表的最新資料，全國社會消費品零售總額於2026年1-2月份累計8.6079萬億元，同比增長即使僅2.8%（見表），但比2025年12月份所增的0.9%高1.9個百分點，更重要的是結束以去年11月份升1.7%、10月增2.9%、9月升3%、8月增3.4%、7月升3.7%、6月增4.8%和5月升6.4%的逐月增長放慢的下行態勢，有相當不錯的啟示性。

*曾為以舊換新項目仍保持相對較快增長啟示佳*

　　特別難得的，是（甲）社會消費品零售總額於2026年1-2月，繼續受到國家「以舊換新」政策於2025年四季度基本完結的影響，但曾受惠於「以舊換新」的項目仍出現不差的銷售表現：

　　最重要者為（一）暫停推「以舊換新」政策的相關項目，於2026年1-2月份保持平穩的增長和表現：(1)「通訊器材類」銷售額度於2026年1-2月份累計1875億元同比增長17.8%，乃於2025年同期在「以舊換新」期達1594億元大增26.2%的高基數下保持快速增長，足見「以舊換新」政策暫停的情況下，居民仍樂意於購買5G移動手機，和智能社會特別是人工智能+AI，有更佳的發展力量和空間。

　　其他曾為受惠「以舊換新」政策的項目，即使增長不如上年同期，但仍比整體消費品零售總額的升幅為高：(2)「文化辦公室用品」類銷售額於2026年1-2月累計694億元同比升5.8%，比整體之數升幅高3個百分點，而2025年1-2月份累計676億元升幅高達21.8%。(3)「家具」類銷售額2026年1-2月累計276億元升8.8%，比整體之數多升6個百分點，而上年同期262億元升11.7%。(4)「家用電器和音像器材類」銷售額1572億元同比增長3.3%，亦高0.4個百分點。(5)「體育、娛樂用品265億元升4.1%。

　　至於（二）民生的基本生活所需的消費品，增長亦相對快速：(i)「糧油、食品類」銷售額為4507億元，同比上升10.2%；(ii)「服裝、鞋帽、針紡織品」銷售額為2831億元的升幅為10.4%；(iii)日用品1437億元則增加6.6%；(iv)飲料升6%。

*汽車石油及製品建築裝潢材料均減銷*

　　和（三）升級類如「金銀珠寶」837億元上升13%，和「化妝品」753億元升4.5%。

　　要看（四）零售銷售額下降的消費品，有：「汽車類」6252億元跌7.3%，「石油及製品類」3590億元減9.7%，「建築及裝潢材料」204億元跌2.2%。是為拖累整體社會。

　　不可忽視的為（五）全國網上零售。要注意，國家統計局最新的列序為「商品服務零售」，即不再如過去的僅以「商品」為主，而是加上「服務」。由是「全國網上商品服務零售額」於2026年1-2月達3.2546萬億元同比增9.6%，其中(1)網上商品零售額2.0812萬億元同比增加10.3%，於社會消費品零售總額佔比為24.2%。(2)網上服務零售額1.1734萬億元的升幅為7.3%，充分顯示居民的購物、服務方式和付款保持重大改變之態，是為國民經濟發展提升的一個重要的環節。

*須加強挺就業增收入始能促消費服務穩快增*

　　但中央要高度關注（乙）與消費服務有密切關係的就業情況。城鎮調查失業率平均值於2026年1-2月份持平於上年同期的5.3%，其中2月份為5.3%比1月份高0.1個百分點。本地戶藉勞工調查失業率高達5.4%，外來戶藉失業率5%中之外來工來農戶藉為5.2%，31個大城市的城鎮調查失業率5.1%，和全國企業就業人員周平均工作時間48.1小時，皆顯失業情況不大理想。此為必須改善之處，因人工智能AI漸次取代個人的勞動，會使就業情況轉差，失業率有上升壓力，會在一定程度影響居民的消費力和意向，是為內需的隱憂。

　　再看(2)全國居民人均可支配收入，於2025年達4.3377萬元，同比增長5%，而人均消費支出2.9476萬元則升4.4%低於收入升幅0.6個百分點，使支出對收入比僅為67.95%，對以「求」方面的內需會有負面影響。必須改善也！

　　我要指出：國家不斷發展和提升人工智能AI，即使重點在於應用實體經濟，很有必須與勞工就業作出相輔相成的配合，和立法控制好AI的合法性發展，乃重中之重。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
 
　
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