《專家之言－李偉傑》資金輪動低殘股及宏觀流動性改善，將為下半年股市提供支撐

　　《專家之言》Meta(US.META)籌建代號「Meta Compute」的雲端業務，計劃對外出售過剩AI算力及模型訪問權限，消息觸發算力硬件板塊高位急速回落，亦引發市場對AI基礎設施是否泡沫化的擔憂。踏入7月，資金確實由上半年被爆炒的算力硬件，流向2026年上半年跌幅顯著、估值仍處低位的平台藍籌及傳統股份，形成明顯的「估值修復」行情。

*算力硬件退潮資金輪動，聚焦平台藍籌及傳統股估值修復*

　　算力硬件退潮資金輪動低殘股，Meta此舉被解讀為AI算力「稀缺信仰」動搖的關鍵訊號，市場擔心科技巨頭大規模投資後出現供給過剩，進而令AI基建投資放緩。整體晶片及GPU雲端供應商股價集體受壓。與此同時，Meta自身股價單日急升近一成，反映市場更看好其將龐大AI投資更快轉化為收入，而非繼續「燒錢」擴建。

　　資金輪動背後，是投資者對「高估值硬件」的獲利了結，以及對「低殘股」的估值修復需求。上半年跌幅顯著的平台藍籌及傳統股份，在盈利穩定、現金流充裕支撐下，一旦資金回流，股價反彈力度往往更強。7月交易期短，資金更傾向「速戰速決」，低殘股的估值修復行情因此成為短期焦點。

*市場料年內美息不變甚至減息，估值較低股份更具吸引力*

　　宏觀層面，美國最新就業數據表現遜於市場預期，失業率微升，非農新增職位亦低於預期，進一步降低今年聯儲局加息的可能性。市場預期，在就業放緩及通脹受控下，美聯儲局將維持利率不變，甚至不排除年內減息，流動性環境對股市更為有利。

　　低利率環境下，資金成本下降，企業融資壓力減輕，亦令估值較低的股份更具吸引力。投資者應把握資金輪動機會，關注盈利穩定、估值仍處低位的平台藍籌及傳統股份，同時警惕算力硬件板塊的短期波動風險。

　　整體而言，Meta「賣算力」事件是AI基建投資從「狂熱」走向「理性」的標誌，資金輪動低殘股及宏觀流動性改善，將為下半年股市提供支撐。算力硬件板塊短暫震盪仍然未完，預料將出現一至兩星期的關鍵資金重新配置，能否扭轉近期調整勢頭需要關乎標的股份能否帶來反彈動力。《天風國際　李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益）
　
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