《股海恒言－葉澤恒》需求升級疊加海外配送效率提升，內地電商前景樂觀

　　《股海恒言》內地電商產業正經歷結構性升級迭代，三大核心驅動力共同推動行業持續增長。即時零售的快速崛起、內地下沉市場深度開發，以及海外配送時間縮短，為內地電商產業長期增長注入強勁動力。

*需求升級，重塑即時零售格局*

　　資料研究機構埃森哲指出，即時零售是指透過實體門店或倉庫，利用即時配送系統，以最短時間把貨品送至消費者手上。數據研究機構華經產業研究院的數據顯示，內地即時零售活躍用戶人數，由2023年的5.8億躍升至2025年的7.3億。用戶規模擴大，帶動內地即時零售市場規模進一步上升。中國商務部研究院發布的《即時零售行業發展報告(2025)》預估，內地即時零售市場規模將由2026年的1.24萬億元（人民幣．下同）增長至2030年的2萬億元，年複合增長率達12.6%，為內地電商收入及盈利提供強勁支撐。

*網購普及與下沉市場開發，促內地電商增長*

　　龐大的用戶基數與下沉市場深度開發，共同為內地網購提供堅實支撐。中國互聯網絡信息中心(CNNIC)的報告顯示，截至2025年底，內地網民規模達11.25億，網絡購物用戶達9.74億，佔網民的87.9%，基本實現全民化覆蓋。除了內地一二線城市網購展現較快的增長外，三四線及農村等下沉市場已成為電商行業的「第二增長曲線」。中國商務部數據顯示，2025年農村網絡零售額首破3萬億元，按年增長6.7%。在網購普及與下沉市場雙重驅動下，研究機構前瞻產業研究院預測的內地網上零售額，將由2025年的15.97萬億元增至2030年的21萬億元，成為內地電商收入持續增長的核心基礎。

*配送時間縮短，驅動海外消費者使用內地電商平台*

　　商業模式創新，推動供應鏈升級。跨境電商平台推行「全託管」與「半託管」模式，掌握供應鏈，而且貨品已儲存在海外的貨倉，令發貨時間縮短。據騰訊新聞結合第三方的資料，電商平台掌控供應鏈後，貨品配送時間由以往最多15天，大幅縮減到3天。資料研究機構凱捷的報告指出，受訪的2800多名海外消費者中，有超過八成表示若貨品可以於預定時間內送達，將會向親友推薦之餘，亦會增加12%購買量。內地電商通過物流時效的大幅提升，精準契合海外消費者對配送速度的核心條件，成功推動全球用戶滲透率持續攀升。中國海關總署於今年7月公布的數據顯示，上半年經由跨境電商海外倉發貨的出口額按年急增3.3倍，服務海外購物用戶達1.4億。由此可見，內地電商於海外配送的時效優勢，成功實現用戶增長及營收提升，有利內地電商行業長遠發展。　

資料來源：埃森哲、華經產業研究院、中國商務部研究院、《即時零售行業發展報告(2025)》、中國互聯網信息中心(CNNIC)、中國商務部、前瞻產業研究院、騰訊新聞、凱捷、中國海關總署

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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